报告摘要：
财报关键数据：2019 年前三季，营业收入同比增长29.01%至14.23 亿元，归属上市公司股东的净利润同比增长83.22%至0.9477 亿元，实现EPS0.18元。业绩基本符合预期。公司同时预测，2019 全年累计净利润同比将增加70%～100%。
投资要点
盈利水平同比保持稳定。从主要经营数据看，公司的主业保持良好发展态势。据披露，Q3 单季实现营业收入5.145 亿元，同比增长18.2%；实现归属股东净利润0.32 亿元，同比增长27.5%；综合毛利率和销售净利率分别为21.47%和5.99%，同比分别增加0.462 个百分点和0.233 个百分点，总体保持稳定。
下半年以来频频中标重点工程，彰显在核电等高端细分领域的竞争实力。7 月23 日公告的中标项目，涉及白鹤滩水电站、川南城际铁路、印尼玮达贝电厂等项目，金额2.233 亿元；8 月28 日公告的项目，涉及广西钢铁防城港基地长材系统轧线、约旦油页岩等项目，金额2.115 亿元；10 月18 日公告的中标项目，涉及霞浦核电示范快堆、合肥地铁、马钢重型H 型钢轧钢等项目，金额2.099 亿元。上述订单所涉项目不乏国家和地方重点工程、“一带一路”沿线国家的重要工程，以及对电缆的技术性能要求较高的项目（如核电项目），应用于轨道交通、电力、钢铁和化工等多个细分市场，金额合计6.45 亿元。我们认为，这些订单不仅为未来业绩持续成长提供一定保障，更彰显了公司在高端细分市场的竞争实力。
维持“推荐”评级：我们适度调整盈利预测，预计公司2019-2021 年将实现当前股本下EPS 0.20 元、0.26 元和0.31 元，对应52.04 倍、41.03 倍和34.31 倍P/E。
风险提示：市场拓展或不达预期；成本费用管控收效或偏离预期。
報告摘要：
財報關鍵數據：2019 年前三季，營業收入同比增長29.01%至14.23 億元，歸屬上市公司股東的淨利潤同比增長83.22%至0.9477 億元，實現EPS0.18元。業績基本符合預期。公司同時預測，2019 全年累計淨利潤同比將增加70%～100%。
投資要點
盈利水平同比保持穩定。從主要經營數據看，公司的主業保持良好發展態勢。據披露，Q3 單季實現營業收入5.145 億元，同比增長18.2%；實現歸屬股東淨利潤0.32 億元，同比增長27.5%；綜合毛利率和銷售淨利率分別為21.47%和5.99%，同比分別增加0.462 個百分點和0.233 個百分點，總體保持穩定。
下半年以來頻頻中標重點工程，彰顯在核電等高端細分領域的競爭實力。7 月23 日公告的中標項目，涉及白鶴灘水電站、川南城際鐵路、印尼瑋達貝電廠等項目，金額2.233 億元；8 月28 日公告的項目，涉及廣西鋼鐵防城港基地長材系統軋線、約旦油頁巖等項目，金額2.115 億元；10 月18 日公告的中標項目，涉及霞浦核電示範快堆、合肥地鐵、馬鋼重型H 型鋼軋鋼等項目，金額2.099 億元。上述訂單所涉項目不乏國家和地方重點工程、“一帶一路”沿線國家的重要工程，以及對電纜的技術性能要求較高的項目（如核電項目），應用於軌道交通、電力、鋼鐵和化工等多個細分市場，金額合計6.45 億元。我們認為，這些訂單不僅為未來業績持續成長提供一定保障，更彰顯了公司在高端細分市場的競爭實力。
維持“推薦”評級：我們適度調整盈利預測，預計公司2019-2021 年將實現當前股本下EPS 0.20 元、0.26 元和0.31 元，對應52.04 倍、41.03 倍和34.31 倍P/E。
風險提示：市場拓展或不達預期；成本費用管控收效或偏離預期。
