本报告导读：
广晟有色是稀缺的重稀土标的，缅甸稀土矿关停使得重稀土供给收缩近30%，公司将充分受益于重稀土价格上涨。首次覆盖给予中性评级。
投资要点：
首次给予 中性评级。广晟有色拥有稀缺的重稀土采矿配额和后端冶炼加工生产能力，将充分受益重稀土涨价。预计2019-2021 年EPS 为0.38/0.40/0.42 元/股，稀土公司2019 年PE 为88X，考虑广晟有色拥有稀缺的重稀土资产，给予一定的估值溢价，给予其2019 年94X PE，目标价为35.72 元，首次覆盖给予中性评级。
重稀土涨价，公司受益。广晟有色及其托管企业合计拥有重稀土矿开采指标配额2700 吨（占全国重稀土矿配额的14%），拥有稀土冶炼分离配额5594 吨（占全国配额5%）。中国基本控制了全球重稀土矿的供给，广晟有色资产拥有一定的战略地位；随着今年缅甸稀土矿供给收缩，重稀土供给收缩近30%，重稀土氧化镝价格从年初底部115 万/吨上涨65%至目前的190 万/吨，广晟有色盈利将大幅受益。
拟重组收购铜矿公司，改善未来盈利。由于稀土、钨价格处低位，公司盈利能力较弱；公司拟通过重组收购多金属矿山大宝山公司，其铜硫矿保有资源储量丰富，年产能销铁矿石60 万吨、铜金属量3600吨等。本次交易将有利于增加上市公司新的利润增长点，增强公司未来盈利能力。
催化剂：稀土价格上涨
风险提示：重组收购大宝山公司推进不及预期
本報告導讀：
廣晟有色是稀缺的重稀土標的，緬甸稀土礦關停使得重稀土供給收縮近30%，公司將充分受益於重稀土價格上漲。首次覆蓋給予中性評級。
投資要點：
首次給予 中性評級。廣晟有色擁有稀缺的重稀土採礦配額和後端冶煉加工生產能力，將充分受益重稀土漲價。預計2019-2021 年EPS 為0.38/0.40/0.42 元/股，稀土公司2019 年PE 為88X，考慮廣晟有色擁有稀缺的重稀土資產，給予一定的估值溢價，給予其2019 年94X PE，目標價為35.72 元，首次覆蓋給予中性評級。
重稀土漲價，公司受益。廣晟有色及其託管企業合計擁有重稀土礦開採指標配額2700 噸（佔全國重稀土礦配額的14%），擁有稀土冶煉分離配額5594 噸（佔全國配額5%）。中國基本控制了全球重稀土礦的供給，廣晟有色資產擁有一定的戰略地位；隨着今年緬甸稀土礦供給收縮，重稀土供給收縮近30%，重稀土氧化鏑價格從年初底部115 萬/噸上漲65%至目前的190 萬/噸，廣晟有色盈利將大幅受益。
擬重組收購銅礦公司，改善未來盈利。由於稀土、鎢價格處低位，公司盈利能力較弱；公司擬通過重組收購多金屬礦山大寶山公司，其銅硫礦保有資源儲量豐富，年產能銷鐵礦石60 萬噸、銅金屬量3600噸等。本次交易將有利於增加上市公司新的利潤增長點，增強公司未來盈利能力。
催化劑：稀土價格上漲
風險提示：重組收購大寶山公司推進不及預期
