事件：公司发布2019 年中报，实现营业收入10.02 亿元，同比增长 57.32%，归母净利润3.84 亿元，同比增长105.99%；ROE3.56%，同比增长1.59 个百分点；公司总资产325.03 亿元，较年初增长31.19%，归母净资产107.12 亿元，较年初增长1.12%。EPS 为0.14元/股。
主营业务业绩向好，自营、期货经纪业绩大增。上半年，公司各项主营业务业绩稳步提升，证券经纪业务营收5.44 亿元，同比增长6.29%；投行业务营收1.25 亿元，同比增长49.48%；资管业务营收0.31亿元，同比增长2.71%。上半年，公司自营业务与期货经纪业务业绩大增，自营业务营收2.74 亿元，同比增长369.48%；期货经纪业务营收0.95 亿元，同比增长337.30%。
经纪及信用交易业务占营收比例下降，仍贡献过半主营营收。经纪业务与信用交易业务营业收入占主营业务收入的51%，同比下降21%。经纪业务方面，公司代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）2.20亿元，同比增长 24.16%；信用交易业务方面，截至2019 年6 月30日，公司两融业务余额45.53 亿元，较年初增长21.78%，报告期内利息收入1.62 亿元，同比下降22.14%；股票质押回购业务余额26 亿元，较年初增长5.15%，实现利息收入0.88 亿元，同比增长36.42%。
子公司业绩总体表现优异，新设另类投资子公司。上半年，公司控股子公司宁证期货实现营业收入9,680.59 万元，净利润762.04 万元；全资子公司巨石创投实现营业收入1,117.10 万元，净利润 568.54万元；控股子公司宁夏股权交易中心实现营业收入208.08 万元，净利润-22.97 万元；参股公司富安达基金实现营业收入8,393.16 万元，净利润3,744.51 万元。司全资子公司，经营另类投资业务，注册资本50,000 万元。公司全资子公司蓝天投资于2019 年6 月17 日注册成立，经营另类投资业务。
投资建议：公司利用经纪业务的区域竞争优势，带动其他业务条线的发展。维持“增持”评级。
风险提示：A 股交投活跃度下降；市场波动风险；宏观经济下行。
事件：公司發佈2019 年中報，實現營業收入10.02 億元，同比增長 57.32%，歸母淨利潤3.84 億元，同比增長105.99%；ROE3.56%，同比增長1.59 個百分點；公司總資產325.03 億元，較年初增長31.19%，歸母淨資產107.12 億元，較年初增長1.12%。EPS 爲0.14元/股。
主營業務業績向好，自營、期貨經紀業績大增。上半年，公司各項主營業務業績穩步提升，證券經紀業務營收5.44 億元，同比增長6.29%；投行業務營收1.25 億元，同比增長49.48%；資管業務營收0.31億元，同比增長2.71%。上半年，公司自營業務與期貨經紀業務業績大增，自營業務營收2.74 億元，同比增長369.48%；期貨經紀業務營收0.95 億元，同比增長337.30%。
經紀及信用交易業務佔營收比例下降，仍貢獻過半主營營收。經紀業務與信用交易業務營業收入佔主營業務收入的51%，同比下降21%。經紀業務方面，公司代理買賣證券業務淨收入（含席位租賃）2.20億元，同比增長 24.16%；信用交易業務方面，截至2019 年6 月30日，公司兩融業務餘額45.53 億元，較年初增長21.78%，報告期內利息收入1.62 億元，同比下降22.14%；股票質押回購業務餘額26 億元，較年初增長5.15%，實現利息收入0.88 億元，同比增長36.42%。
子公司業績總體表現優異，新設另類投資子公司。上半年，公司控股子公司寧證期貨實現營業收入9,680.59 萬元，淨利潤762.04 萬元；全資子公司巨石創投實現營業收入1,117.10 萬元，淨利潤 568.54萬元；控股子公司寧夏股權交易中心實現營業收入208.08 萬元，淨利潤-22.97 萬元；參股公司富安達基金實現營業收入8,393.16 萬元，淨利潤3,744.51 萬元。司全資子公司，經營另類投資業務，註冊資本50,000 萬元。公司全資子公司藍天投資於2019 年6 月17 日註冊成立，經營另類投資業務。
投資建議：公司利用經紀業務的區域競爭優勢，帶動其他業務條線的發展。維持“增持”評級。
風險提示：A 股交投活躍度下降；市場波動風險；宏觀經濟下行。
