投资要点：
首次覆盖，给予中性评级。产品性能爬坡和使用场景落地将带来智能音箱持续高增长，奋达科技作为国内领先的智能音箱核心供应商，有望享受行业成长红利。但收入占比最大的手机金属件业务增长明显承压，拖累整体业绩。预计公司2019-2021 年EPS 0.21/0.24/0.28 元，参考行业可比公司，给与公司2019 年20XPE，对应目标价4.20 元。
牵手互联网巨头，智能音箱业务快速成长。智能音箱在中国市场呈现高速增长趋势，据奥维云网，19H1 智能音箱销量为1556 万台，同比增长233%；销售额30 亿元，同比增长149%。奋达科技作为国内领先的智能音箱核心供应商，有望享受行业成长红利。公司已成为天猫精灵、京东叮咚、百度大金刚、bestbuy 等主流智能音箱品牌的重要供应商，有望成为公司未来业绩的重要增长点。
手机金属件增长承压，拖累整体业绩。奋达科技的金属外观件业务主要由子公司欧朋达和富诚达承接，受行业下行拖累，2018 年欧朋达出现经营性亏损，计提资产减值损失9.7 亿元，其中商誉减值损失6.56 亿元、存货跌价损失2.42 亿元。19H1 受搬厂影响欧朋达继续亏损，下半年恢复生产后预计将逐步好转。富诚达虽是苹果金属小件优质供应商，预计盈利能力亦会有所下降。
催化剂：消费升级重启，智能音箱高速增长。
风险提示：富诚达商誉减值，智能音箱价格持续下行。
投資要點：
首次覆蓋，給予中性評級。產品性能爬坡和使用場景落地將帶來智能音箱持續高增長，奮達科技作為國內領先的智能音箱核心供應商，有望享受行業成長紅利。但收入佔比最大的手機金屬件業務增長明顯承壓，拖累整體業績。預計公司2019-2021 年EPS 0.21/0.24/0.28 元，參考行業可比公司，給與公司2019 年20XPE，對應目標價4.20 元。
牽手互聯網巨頭，智能音箱業務快速成長。智能音箱在中國市場呈現高速增長趨勢，據奧維雲網，19H1 智能音箱銷量為1556 萬台，同比增長233%；銷售額30 億元，同比增長149%。奮達科技作為國內領先的智能音箱核心供應商，有望享受行業成長紅利。公司已成為天貓精靈、京東叮咚、百度大金剛、bestbuy 等主流智能音箱品牌的重要供應商，有望成為公司未來業績的重要增長點。
手機金屬件增長承壓，拖累整體業績。奮達科技的金屬外觀件業務主要由子公司歐朋達和富誠達承接，受行業下行拖累，2018 年歐朋達出現經營性虧損，計提資產減值損失9.7 億元，其中商譽減值損失6.56 億元、存貨跌價損失2.42 億元。19H1 受搬廠影響歐朋達繼續虧損，下半年恢復生產後預計將逐步好轉。富誠達雖是蘋果金屬小件優質供應商，預計盈利能力亦會有所下降。
催化劑：消費升級重啟，智能音箱高速增長。
風險提示：富誠達商譽減值，智能音箱價格持續下行。
