事件。公司公布2019 年半年报。报告期内,公司实现营业收入91.41 亿元,同比增加19.22%;归属于上市公司股东的净利润16.72 亿元,同比增加100.56 %;实现基本每股收益0.27 元。
2019 年上半年,受结转营业收入的项目增加推动,公司营收增加19.22%;同期公司结转项目毛利率增加使得归母净利润大幅增加100.56%。
2019 年第2 季度,公司新开工项目1 个,无新竣工项目,无新增项目储备。公司目前主要开发项目有31 个。根据公司8 月23 日经营数据公告,公司在第2 季度内新开工项目1 个(吉林中星总部基地项目),无新竣工项目,无新增项目储备。公司目前主要开发项目有31 个,集中于上海市、江苏省、浙江省、安徽省、吉林省,项目包括尚汇豪庭、印象春城、无锡燕尾山庄、杭州中企艮山府及吉林中星总部基地项目等。公司2019 年第2 季度内(4 月-6月)签约面积约5.10 万平方米,2019 年累计签约面积13.57 万平方米;第2 季度内签约金额约15.33 亿元,2019 年累计签约金额约66.34 亿元。公司2019 年第2 季度末出租面积约32.73 万平方米,第2 季度租金收入约1.56亿元。
投资建议。努力成为上海有重要影响力的房地产开发企业,“优于大市”评级。 公司聚焦住宅、商办及存量资产三条业务线,有效提升盈利能力及行业竞争力。目前公司开发项目主要集中于上海,辐射昆山、镇江、苏州、杭州、江阴、无锡等长三角重点城市。2019 年上半年,公司签约金额66.34 亿元,同比增长155.22%。我们预计公司2019、2020 年EPS 分别是0.50 元和0.59元。我们给予公司2019 年11-14 倍的动态PE,对应的合理价值区间为5.50-7.00 元,维持公司“优于大市”评级。
风险提示:公司面临加息和政策调控两大风险。
事件。公司公佈2019 年半年報。報告期內,公司實現營業收入91.41 億元,同比增加19.22%;歸屬於上市公司股東的淨利潤16.72 億元,同比增加100.56 %;實現基本每股收益0.27 元。
2019 年上半年,受結轉營業收入的項目增加推動,公司營收增加19.22%;同期公司結轉項目毛利率增加使得歸母淨利潤大幅增加100.56%。
2019 年第2 季度,公司新開工項目1 個,無新竣工項目,無新增項目儲備。公司目前主要開發項目有31 個。根據公司8 月23 日經營數據公告,公司在第2 季度內新開工項目1 個(吉林中星總部基地項目),無新竣工項目,無新增項目儲備。公司目前主要開發項目有31 個,集中於上海市、江蘇省、浙江省、安徽省、吉林省,項目包括尚滙豪庭、印象春城、無錫燕尾山莊、杭州中企艮山府及吉林中星總部基地項目等。公司2019 年第2 季度內(4 月-6月)簽約面積約5.10 萬平方米,2019 年累計簽約面積13.57 萬平方米;第2 季度內簽約金額約15.33 億元,2019 年累計簽約金額約66.34 億元。公司2019 年第2 季度末出租面積約32.73 萬平方米,第2 季度租金收入約1.56億元。
投資建議。努力成為上海有重要影響力的房地產開發企業,“優於大市”評級。 公司聚焦住宅、商辦及存量資產三條業務線,有效提升盈利能力及行業競爭力。目前公司開發項目主要集中於上海,輻射崑山、鎮江、蘇州、杭州、江陰、無錫等長三角重點城市。2019 年上半年,公司簽約金額66.34 億元,同比增長155.22%。我們預計公司2019、2020 年EPS 分別是0.50 元和0.59元。我們給予公司2019 年11-14 倍的動態PE,對應的合理價值區間為5.50-7.00 元,維持公司“優於大市”評級。
風險提示:公司面臨加息和政策調控兩大風險。