由于更慢的天然气销售增长以及更低的销气价差，公司2017 年年度业绩差于我们的预期。

公司收入同比增长28%至港币27.5 亿元，股东净利同比增长29%至港币2.214 亿元。

公司预计2018 年的天然气销量增长30%究左右至8.767 亿立方米，且输气业务预计也将显著增长至超过5 亿立方米。国家层面的环保政策，地方政府加快执行“煤改气”以及充足的供应都有利于促进天然气的消费。

我们预计公司的销气价差将在2018 年改善。 其它工业用户的天然气消费量预计将保持快速增长，我们预计公司的客户消费结构将远好于2017 年。

公司预计2018 年新接驳客户将增长15%左右。

维持公司目标价在3.54 港元，维持“买入”评级。