公司是工業智能化輸送和配料成套解決方案提供商。公司主營業務爲上輔機系統、電氣輸送系統和小料配料稱量系統。2012 年-2014 年，公司國外銷售額佔營業收入比重在10%-30%之間，公司產品以國內銷售爲主，國外銷售爲輔。公司採用以銷定產，直接銷售的經營模式。公司產品主要下游行業爲橡膠行業，主要客戶爲韓泰輪胎、三角輪胎、正新橡膠、通力輪胎、佳通輪胎。 全球橡膠工業處於穩定發展階段。根據國際橡膠組織IRSG 數據，2009 年-2014 年上半年，全球橡膠產量平穩增長，2010-2013 年複合增長率爲4.1%，爲橡膠加工設備提供了穩定的市場需求，據國家統計局數據顯示，2010-2013 年中國橡膠製品設備投資複合增長率23%，2013 年已達741.7 億元。 公司產品的市場佔有率穩定。公司擁有行業領先的研發、生產技術，在國內橡膠機械領域有一定的市場地位，中國橡膠機械行業委員會數據顯示，2011 年-2013 年公司產品在國內橡膠機械行業的市場佔有率分別爲1.38%，1.54%，1.33%，市場地位穩定。2011年公司主要競爭對手軟控股份和大連橡塑市場佔有率分別爲20.5%和8.7%。 公司研發投入佔營業收入比重大。公司十分注重研發投入，2014 年，公司研發費用爲1346 萬元，佔營業收入比重達到7%。高研發投入使公司擁有了國內領先的核心技術。 風險揭示。公司主要風險來自於客戶集中在橡膠行業的風險、公司客戶相對集中的風險和應收賬款較高的風險。 我們預計公司2015 年到2017 年完全攤薄EPS 爲0.62 元、0.71 元和0.82 元（按發行新股1667 萬股後總股本6667 萬股計算），綜合考慮公司的成長性與可比公司估值，給予2015 年25-30 倍PE，公司合理價格爲15.5-18.6 元。 特別提示：本報告所預測新股定價不是上市首日價格表現，而是在現有市場環境基本保持不變情況下的合理價格區間。