一、公司简介
灵康药业集团股份有限公司成立于2003年，是一家集医药研发、生产、销售为一体的创新型集团企业。经过十年的创业和发展，成为中国医药行业中具备雄厚实力的高科技、高成长的集团型企业。公司主要从事化药处方药的研发、生产和销售，坚持市场化导向的产品开发策略，重视生产技术和工艺创新，已在肠外营养类、抗感染类以及消化系统类等领域拥有多个市场占有率位居前列的品种，并拥有多项具有良好市场前景的储备和在研产品。
二、竞争优势
1、技术、品牌优势突出
集团公司得到国家、省和市政府的高度认可，先后获得了“国家级高新技术企业”“中国新型工业化贡献奖”、“中国专利优秀奖”、“实施名牌战略先进单位称号”、“海南省工业质量效益型示范企业”、“海口市创新型企业”等荣誉。公司主导产品“注射用丙氨酰谷氨酰胺”荣获科技部“国家重点新产品”、“注射用果糖”荣获科技部”国家火矩计划项目”。公司研发的多个医药产品获得“科学技术进步奖”。公司商标“欣坤畅”和“瑞勃奇”等多个商标被海南省政府认定为海南省著名商标。
2、全厂通过GMP认证
公司拥有小容量注射剂（含抗肿瘤类）、粉针类（含头孢类）、冻干粉针类（含头孢类、抗肿瘤类）、口服固体制剂等生产线，全厂通过GMP认证。
3、战略明确
公司规划并制定了药品研发长期战略，已经取得多项科研成果和国家专利，下设海南海健科技有限公司等5家医药研究所，并与国内外多家高等院校及科研机构建立了良好的合作关系。目前，公司已拥有抗生素类、神经系统类、循环系统类、血液系统类、消化系统类、营养及电解质补充类等系列产品。
4、销售体系健全
公司在全国各省设有招商办事处及地区联络点，建立健全了现代化营销管理体系。2008年，在浙江省杭州市投资成立了浙江瑞基药业有限公司，公司将进一步加大市场网络的建设，形成多层次多渠道稳定的市场开拓体系和销售网络。
三、盈利预测与估值
预计2015-17年EPS分别为0.80元、0.88元、1.02元。此次发行价11.7元，发行市盈率22.98倍，低于可比公司平均水平，综合考虑公司的品牌地位、营销体系、增长前景及行业目前的竞争情况，给予推荐申购评级。
风险提示：行业竞争加剧、项目低于预期等
一、公司簡介
靈康藥業集團股份有限公司成立於2003年，是一家集醫藥研發、生產、銷售為一體的創新型集團企業。經過十年的創業和發展，成為中國醫藥行業中具備雄厚實力的高科技、高成長的集團型企業。公司主要從事化藥處方藥的研發、生產和銷售，堅持市場化導向的產品開發策略，重視生產技術和工藝創新，已在腸外營養類、抗感染類以及消化系統類等領域擁有多個市場佔有率位居前列的品種，並擁有多項具有良好市場前景的儲備和在研產品。
二、競爭優勢
1、技術、品牌優勢突出
集團公司得到國家、省和市政府的高度認可，先後獲得了“國家級高新技術企業”“中國新型工業化貢獻獎”、“中國專利優秀獎”、“實施名牌戰略先進單位稱號”、“海南省工業質量效益型示範企業”、“海口市創新型企業”等榮譽。公司主導產品“注射用丙氨酰谷氨醯胺”榮獲科技部“國家重點新產品”、“注射用果糖”榮獲科技部”國家火矩計劃項目”。公司研發的多個醫藥產品獲得“科學技術進步獎”。公司商標“欣坤暢”和“瑞勃奇”等多個商標被海南省政府認定為海南省著名商標。
2、全廠通過GMP認證
公司擁有小容量注射劑（含抗腫瘤類）、粉針類（含頭孢類）、凍乾粉針類（含頭孢類、抗腫瘤類）、口服固體制劑等生產線，全廠通過GMP認證。
3、戰略明確
公司規劃並制定了藥品研發長期戰略，已經取得多項科研成果和國家專利，下設海南海健科技有限公司等5家醫藥研究所，並與國內外多家高等院校及科研機構建立了良好的合作關係。目前，公司已擁有抗生素類、神經系統類、循環系統類、血液系統類、消化系統類、營養及電解質補充類等系列產品。
4、銷售體系健全
公司在全國各省設有招商辦事處及地區聯絡點，建立健全了現代化營銷管理體系。2008年，在浙江省杭州市投資成立了浙江瑞基藥業有限公司，公司將進一步加大市場網絡的建設，形成多層次多渠道穩定的市場開拓體系和銷售網絡。
三、盈利預測與估值
預計2015-17年EPS分別為0.80元、0.88元、1.02元。此次發行價11.7元，發行市盈率22.98倍，低於可比公司平均水平，綜合考慮公司的品牌地位、營銷體系、增長前景及行業目前的競爭情況，給予推薦申購評級。
風險提示：行業競爭加劇、項目低於預期等
