事件：
公司发布2014 年年报，营业收入达17.28 亿元，同比增长9.33%，归属于上市公司的净利润为1031.32 万元，同比增长50.01%，扣非后净利润为417.05 亿元，同比增长133.94%。
报告摘要：
主营业务保持稳定增长。公司在深耕工程机械、商用车等传统优势领域的同时，开辟主机厂后市场、农用机械、物流信息等新兴领域，主营业务收入保持9.33%的稳定增长。另外公司费用控制能力强，销售费用占收入比重有所下滑，管理费用因为新增研发项目增多略微增长，再加上公司营业外支出下降幅度较大，公司的归母扣非后净利润大幅增长134%。随着公司的农用机械、云通途等新兴产品逐渐贡献收入，公司明年应该可以延续今年的高增速。
工程机械回暖，深挖农业机械等新市场。随着央行降息和国家房地产调控的松动，房地产回暖会对公司的传统工程机械业务带来利好。国家推动的一带一路也为其打开了新的空间，另外，根据国外经验，我国主机厂后市场在增量和存量上都存在巨大空间，公司又与美国拓普康农用机械领域展开深入合作，主机厂后、农业机械等市场有望成为公司未来的新的高速增长的引擎。，
积极产品创新，内生外延双驱动。公司率先进入前装市场，并与重要客户就私有云服务展开战略合作，其积累的海量数据为竞争对手树立了很高的进入壁垒，并依托大数据面向生产厂商和机械用户推出了微重工等一系列成功产品。另外，公司首次尝试推出的O2O 移动互联网产品——云通途在2014 年开始试运营，明年有望开始贡献收入，成为公司的一个新的增长点。
维持“增持”评级。预测2015-2017 年营业收入为2.16/2.6/3.08 亿元，净利润为0.27/0.34/0.39 亿元，EPS 为0.17/0.21/0.24 元。
事件：
公司發佈2014 年年報，營業收入達17.28 億元，同比增長9.33%，歸屬於上市公司的淨利潤為1031.32 萬元，同比增長50.01%，扣非後淨利潤為417.05 億元，同比增長133.94%。
報告摘要：
主營業務保持穩定增長。公司在深耕工程機械、商用車等傳統優勢領域的同時，開闢主機廠後市場、農用機械、物流信息等新興領域，主營業務收入保持9.33%的穩定增長。另外公司費用控制能力強，銷售費用佔收入比重有所下滑，管理費用因為新增研發項目增多略微增長，再加上公司營業外支出下降幅度較大，公司的歸母扣非後淨利潤大幅增長134%。隨着公司的農用機械、雲通途等新興產品逐漸貢獻收入，公司明年應該可以延續今年的高增速。
工程機械回暖，深挖農業機械等新市場。隨着央行降息和國家房地產調控的鬆動，房地產回暖會對公司的傳統工程機械業務帶來利好。國家推動的一帶一路也為其打開了新的空間，另外，根據國外經驗，我國主機廠後市場在增量和存量上都存在巨大空間，公司又與美國拓普康農用機械領域展開深入合作，主機廠後、農業機械等市場有望成為公司未來的新的高速增長的引擎。，
積極產品創新，內生外延雙驅動。公司率先進入前裝市場，並與重要客户就私有云服務展開戰略合作，其積累的海量數據為競爭對手樹立了很高的進入壁壘，並依託大數據面向生產廠商和機械用户推出了微重工等一系列成功產品。另外，公司首次嘗試推出的O2O 移動互聯網產品——雲通途在2014 年開始試運營，明年有望開始貢獻收入，成為公司的一個新的增長點。
維持“增持”評級。預測2015-2017 年營業收入為2.16/2.6/3.08 億元，淨利潤為0.27/0.34/0.39 億元，EPS 為0.17/0.21/0.24 元。
