公司动态
公司近况
我们对公司近期发展情况进行更新,重申“跑赢行业”评级。
评论
南北船战略重组潜在重点受益标的。7 月1 日公司公告,中船重工集团正与中船集团筹划战略性重组,有关方案尚未确定,方案亦需获得相关主管部门批准。我们在7 月2 日热点速评报告中指出,中长期来看,南北船重组有助于减少同质化竞争、进一步去产能、提高产业集中度、增强国际竞争力,提升中国造船企业经营效率,加快推动中国造船业高质量发展;短期来看,看点在于南北船旗下上市公司之间潜在同业竞争带来的整合预期。中国重工与中国船舶均从事军民用船舶造修业务;我们认为,无论如何整合,相对低估值公司的受益空间更大。目前中国重工股价对应1.6x 2019 年P/B,潜在重点受益。
股票回购方案凸显公司对自身未来发展的信心。6 月,公司披露股票回购方案,拟在6 个月内回购4~6 亿元,回购价格不超过7.82元/股,回购股票将予以注销以减少公司注册资本。7 月24 日,公司以集中竞价交易方式首次回购股份,回购价为5.82 元/股~5.88元/股,耗资3,031 万元。实际上,自2018 年8 月8 日起,公司控股股东中船重工集团已持续实施三轮增持计划;增持与回购接连推出,我们认为这体现内部人对上市公司价值的认可。
估值建议
维持盈利预测不变,公司当前股价对应1.6x/1.5x 2019/20 年P/B。
公司潜在重点受益于南北船战略重组,上调目标价5%至7.1 元,对应1.9x/1.9x 2019/20 年P/B,潜在上涨空间21%,重申“跑赢行业”。
风险
南北船战略重组方案的不确定性。
公司動態
公司近況
我們對公司近期發展情況進行更新,重申“跑贏行業”評級。
評論
南北船戰略重組潛在重點受益標的。7 月1 日公司公告,中船重工集團正與中船集團籌劃戰略性重組,有關方案尚未確定,方案亦需獲得相關主管部門批准。我們在7 月2 日熱點速評報告中指出,中長期來看,南北船重組有助於減少同質化競爭、進一步去產能、提高產業集中度、增強國際競爭力,提升中國造船企業經營效率,加快推動中國造船業高質量發展;短期來看,看點在於南北船旗下上市公司之間潛在同業競爭帶來的整合預期。中國重工與中國船舶均從事軍民用船舶造修業務;我們認爲,無論如何整合,相對低估值公司的受益空間更大。目前中國重工股價對應1.6x 2019 年P/B,潛在重點受益。
股票回購方案凸顯公司對自身未來發展的信心。6 月,公司披露股票回購方案,擬在6 個月內回購4~6 億元,回購價格不超過7.82元/股,回購股票將予以註銷以減少公司註冊資本。7 月24 日,公司以集中競價交易方式首次回購股份,回購價爲5.82 元/股~5.88元/股,耗資3,031 萬元。實際上,自2018 年8 月8 日起,公司控股股東中船重工集團已持續實施三輪增持計劃;增持與回購接連推出,我們認爲這體現內部人對上市公司價值的認可。
估值建議
維持盈利預測不變,公司當前股價對應1.6x/1.5x 2019/20 年P/B。
公司潛在重點受益於南北船戰略重組,上調目標價5%至7.1 元,對應1.9x/1.9x 2019/20 年P/B,潛在上漲空間21%,重申“跑贏行業”。
風險
南北船戰略重組方案的不確定性。