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惠伦晶体(300460):新股申购策略

惠倫晶體(300460):新股申購策略

華泰證券 ·  2015/05/04 00:00  · 研報

一、公司簡介

國內壓電石英晶體諧振器龍頭,全球市場佔有率逐年提高:公司自成立以來專注於頻率控制與選擇元器件行業,是一家專業從事壓電石英晶體元器件系列產品研發、生產和銷售的高新技術企業。公司主要生產壓電石英晶體諧振器,以表面貼裝式壓電石英晶體諧振器為主導產品。公司產品被廣泛應用於通訊電子、汽車電子、消費電子、移動互聯網、工業控制、家用電器、航天與軍用產品和安防產品智能化等領域。公司市場佔有率逐年提高,2013 年已排在全球第9 位。

二、競爭優勢

公司自成立以來專注於頻率控制與選擇元器件行業,是一家專業從事壓電石英晶體元器件系列產品研發、生產和銷售的高新技術企業。主要競爭優勢有以下幾個方面:

1、 技術創新與工藝先進優勢,公司在晶片設計加工環節擁有核心競爭力。作為壓電石英體元器件的核心部件之一,對產品質量穩定和性能發揮有着重要影響。

2、 產品領先優勢,公司產品小型化、薄型化、高精度的進程居於國內同行業領先地位。2008年,公司研製的“超小型、高精度無線通訊用“頻率控制與選擇”表面貼裝元件(SMD3225 26MHz)”獲國家重點新產品稱號。2010年,公司較早在國內實現SMD2520批量生產,合格率達90%以上。2011年至2012年,公司先後實現了SMD2016、SMD1612的量產,取得跨越式發展,達到國際先進水平。

3、 設備兼容及工裝改造優勢,公司在設備訂購時,根據自身的工藝流程設計及特點提出設備工裝要求定製設備。設備投產前,公司對產線的佈局和設備工裝及夾具的配備進行優化,並根據小型化產品的特性對設備參數進行特定設置以提高設備兼容性,使生產流程更加科學合理、產線運轉更加高效,也使產品質量的穩定性得到了保證。

三、盈利預測與估值

2015、2016、2017年EPS預計為0.35元和0.44、0.48元,公司主要生產壓電石英晶體諧振器,以表面貼裝式壓電石英晶體諧振器為主導產品。此次發行價6.43元,發行市盈率22.96,考慮可比公司估值情況及行業增長空間,給予推薦申購評級。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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