事件：12月2日，工信部公佈了《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》（第4批），共有678款新能源汽車入選，貨車及專用車有244款，包括廂式運輸車165款。 股東減持，無礙公司正常運營：12月6日公司控股股東科泰控股及持股5%以上股東新疆榮旭泰通過大宗交易分別減持1080萬股，佔比3.375%，190萬股，佔比0.594%，減持主要原因是資金需求，公司基本面未發生變化，對公司運營無影響。 專用車物流車進目錄，公司新能源車運營將受益：公司於2014年12月開始佈局新能源汽車運營，於2015年1月完成設立上海捷泰新能源工商註冊，目前公司持有捷泰新能源100%的股權。上海捷泰是公司新能源車運營的平台，可爲客戶提供新能源車運營、租賃和售後等一系列服務。公司已在上海、廣東、北京等地設八家子公司，並於15年7月取得在上海市純電動汽車城市客運、城市物流業務的相關資質。新能源物流車運營路線相對確定，可有效規避充電設施對車輛的應用限制，隨我國物流業務的快速發展，電動物流車運營具有良好的市場需求和發展前景。 投資變頻節能混合電源等項目，豐富產品結構：公司主業涉及智能節能電源設備、新能源汽車及工程勞務零配件業務，其中電源設備柴油發電機組受宏觀經濟影響，在國內和出口市場需求疲軟，利潤出現下滑，爲完善豐富主業，公司於2016年7月9日公告，擬使用自有資金投資建設，變頻節能混合電源及智能化成套開關設備研發和產業化項目。項目建設投資爲約1.15億元，項目建設期2年，達產後預計將形成年產變頻節能混合電源2000臺套、配電櫃4000臺套的生產能力，預計營收約4億元，淨利潤約5000萬左右。項目將充分發揮公司在節能環保領域相關領域的先發優勢，成爲公司新的業績增長點。 投資建議：專用車物流車進目錄利好公司新能車運營，新增變頻節能混合電源等項目將成爲公司業績增長點，預計公司2016-2018年EPS分別爲0.13、0.24、0.34元，對應PE分別爲152.8、80.0、57.3倍，首次覆蓋給予“增持-A”評級，6個月目標價21元。 風險提示：專用車補貼不達預期，宏觀經濟下行風險，投資不及預期