事件概述：
延华智能公布2016 半年报，报告期内实现总营收5.09 亿元，同比增长26.38%；归属于母公司所有者的净利润3860.76 万元，同比增长11.62%；扣非后净利润2957.68 万元，同比增长15.61%；基本每股收益0.05 元，与上年同期持平；研发投入2527.58 万元，同比增长58.28%。
分析与判断：
总营收稳步增长：报告期内，公司总营收增长26.38%，成电医星并表增厚营收，也带来销售费用和研发投入的增长。细分行业来看，智能建筑营收3.6 亿元，同比增长15.4%；智慧医疗营收7399.2 万元，同比增长111.1%；智能产品销售营收3695.6 万元，同比增长120.3%；软件与咨询营收同比增长5.6%；智慧节能营收同比减少17.7%。
持股成电医星、感信信息，升级智慧医疗产业链：（1）公司2015 年收购成电医星，持股75.24%，并表增厚智慧医疗业绩。报告期内，成电医星实现营收2851.27 万元，同比增长15.3%；净利润873.49，同比大幅增长345.4%。成电医星采用PPP 模式、SaaS 模式，建设云计算智慧医疗大数据平台，实现人口、医疗、养老等信息的互联互通，得到各级政府的大力支持。借助医疗PPP 大发展、信息化需求增长，成电医星保持高增长业绩可期。（2）5 月，公司以自有资金认购感信信息股票，持股13.8%。感信信息是医院感控信息行业的领导者，产品覆盖全国200 多家三甲医院，正在打造的“易源溯”云平台已与上海市市卫监达成合作意向。系列举措奠定了公司智慧医疗业务核心竞争优势。
智慧环保扬帆起航，智慧节能保持领先：（1）公司重点围绕“大气治理”、“水治理”和“环保信息化”等加强拓展创新，聚焦上海市场，利用区位优势开展业务，报告期内实现1,142 万元的合同额。（2）分项计量和能耗监测平台业务覆盖范围进一步扩大，为全国500 余栋国家机关办公建筑和大型公共建筑提供服务；建筑信息模型（BIM）业务中标杨浦区建筑信息模型（BIM）技术试点和推广应用技术总支持服务项目。
盈利预测与投资建议：
公司在智慧医疗、智慧节能、智慧环保、智能建筑等业务上多点开花，具备强劲增长潜力。2016 -2018 年EPS 预测分别为：0.16、0.28 和0.36 元，维持“增持”评级。
风险提示
相关项目合作整体营收不及预期，市场风险，政策风险。
事件概述：
延華智能公佈2016 半年報，報告期內實現總營收5.09 億元，同比增長26.38%；歸屬於母公司所有者的淨利潤3860.76 萬元，同比增長11.62%；扣非後淨利潤2957.68 萬元，同比增長15.61%；基本每股收益0.05 元，與上年同期持平；研發投入2527.58 萬元，同比增長58.28%。
分析與判斷：
總營收穩步增長：報告期內，公司總營收增長26.38%，成電醫星並表增厚營收，也帶來銷售費用和研發投入的增長。細分行業來看，智能建築營收3.6 億元，同比增長15.4%；智慧醫療營收7399.2 萬元，同比增長111.1%；智能產品銷售營收3695.6 萬元，同比增長120.3%；軟件與諮詢營收同比增長5.6%；智慧節能營收同比減少17.7%。
持股成電醫星、感信信息，升級智慧醫療產業鏈：（1）公司2015 年收購成電醫星，持股75.24%，並表增厚智慧醫療業績。報告期內，成電醫星實現營收2851.27 萬元，同比增長15.3%；淨利潤873.49，同比大幅增長345.4%。成電醫星採用PPP 模式、SaaS 模式，建設雲計算智慧醫療大數據平臺，實現人口、醫療、養老等信息的互聯互通，得到各級政府的大力支持。藉助醫療PPP 大發展、信息化需求增長，成電醫星保持高增長業績可期。（2）5 月，公司以自有資金認購感信信息股票，持股13.8%。感信信息是醫院感控信息行業的領導者，產品覆蓋全國200 多家三甲醫院，正在打造的“易源溯”雲平臺已與上海市市衞監達成合作意向。系列舉措奠定了公司智慧醫療業務核心競爭優勢。
智慧環保揚帆起航，智慧節能保持領先：（1）公司重點圍繞“大氣治理”、“水治理”和“環保信息化”等加強拓展創新，聚焦上海市場，利用區位優勢開展業務，報告期內實現1,142 萬元的合同額。（2）分項計量和能耗監測平臺業務覆蓋範圍進一步擴大，為全國500 餘棟國家機關辦公建築和大型公共建築提供服務；建築信息模型（BIM）業務中標楊浦區建築信息模型（BIM）技術試點和推廣應用技術總支持服務項目。
盈利預測與投資建議：
公司在智慧醫療、智慧節能、智慧環保、智能建築等業務上多點開花，具備強勁增長潛力。2016 -2018 年EPS 預測分別為：0.16、0.28 和0.36 元，維持“增持”評級。
風險提示
相關項目合作整體營收不及預期，市場風險，政策風險。
