戰略：順利完成前裝轉型，智能駕駛艙開啓全新增長點 公司已經完成前裝順利轉型，我們預計2017 年前裝佔比有望提升至60%以上。依託前裝車機進行產品線延伸，公司志在成爲中國智能駕駛艙的領軍公司。橫向層面（產品線）和縱向層面（客戶）戰略並舉，公司有望打開全新市場空間。執行力層面，公司對內引入全球T1 巨頭團隊，對外深度綁定富士通天，我們看好公司戰略持續落地。 橫向延伸：智能駕駛艙落地在即，預計2018 年增厚約0.3 億元 根據公司，公司智能駕駛艙（雙12.3 液晶儀表與中控）已經完成研發，對應車型預計10 月上市。以智能駕駛艙爲代表的汽車內飾蘊含高科技感，有望成爲消費者購車核心考慮，成爲廠商競爭的核心。根據產業鏈調研，消費者購買榮威RX5 前三考慮因素之一即爲內飾（智能駕駛艙）。根據產業調研，智能駕駛艙單價是傳統車機的四~五倍，前者取代後者成爲趨勢。依託引入國際T1 巨頭團隊同時與國內自主深度綁定，公司是國內第一家有望實現智能駕駛艙產品真正落地的企業。根據產業調研，受益產品價值量提升，產品平均單價約6000 元，毛利率約爲35%。基於此，參考相關車型潛在銷量，預計2018 年有望增厚淨利潤約0.3 億元。若持續熱銷，公司智能駕駛艙有望進一步拓展新客戶。 縱向延伸：不止於衆泰，未來三年迎來客戶持續升級階段 乘用車方面，以衆泰爲切入點，公司已成功轉型前裝。我們預計，2017年核心客戶仍爲衆泰代表的自主車型爲主。但公司志在長遠，目標定位合資和外資廠商。依託與富士通天緊密關係，隨着惠州新廠驗廠完畢，我們看好公司客戶2018 年升級到廣汽合資，2019 年客戶進入豐田全球。 商用車方面，商用車是乘用車的自然延伸，同時目前車機滲透率低。航盛實業主要產品爲商用車車機，根據產業調研國內市場份額近30%。依託收購航盛實業，公司實現了乘用車向商用車客戶升級。 堅定推薦，看好智能駕駛艙大賽道，稀缺的內生高增長標的： 預計2017、2018 年淨利潤2.0、3.0 億元，現價對應2017，2018 年市盈率約35X、23X。受益於智能駕駛艙產業趨勢，公司實現內生高成長性是大概率事件（未來三年複合40%+）。維持買入評級，目標價26 元，對應2018 年PE 36X。 風險提示：相關車型銷量不及預期、智能駕駛艙業務不及預期