业绩保持盈利，投资收益贡献核心利润。
1 月25 日，公司发布2016 年业绩预告，全年将实现归母净利900-1300 万元，同比变动-20%至20%，EPS0.034-0.055 元。报告期内公司仍将保持盈利，原因主要系投资收益较去年同期增加，以及较上年同期拆迁收入补偿减少所致。
现有业务逐渐改善，积极探索管控新模式。
目前公司业务包括旅行社和酒店两大块，酒店方面，新光华酒店和西北大酒店经营情况有所改善，全年有望实现盈亏平衡；旅行社方面，2016 年公司积极探索旅行社管控新模式，与驴妈妈合作，有望将驴妈妈在线上线下的管理经验引入旅行社，改善现有增长瓶颈。
积极布局休闲旅游，延伸公司产业链。
报告期内奥特莱斯项目6.8 万平方米商业+地产+旅游综合体实现封顶，目前正处于招商筹划阶段，预计2017 年可以确认收入，有望成为未来业绩增长主动力。
外延扩张仍为公司主要看点。
虽然此前与三人行重组失败，但外延扩张仍是公司长期发展战略，预期仍然存在，我们认为公司仍在探索下一轮重组的过程中，不排除进一步通过资本运作手段做大做强。
维持“增持”评级。
公司现有业务增长乏力，业绩增长主要由投资收益带来，我们认为公司频繁理财投资动作是为探索主业新方向争取时间。目前公司市值仅33 亿，外延扩张预期仍然强烈，不排除进一步通过资本运作手段做大做强，未来转型方向仍为未来关注重点。预计公司16-18 年EPS 为0.05/0.07/0.1 元，对应PE 分别为283x/129x/79x，维持“增持”评级。
风险提示：转型不及预期、现有业务改善不及预期
業績保持盈利，投資收益貢獻核心利潤。
1 月25 日，公司發佈2016 年業績預告，全年將實現歸母淨利900-1300 萬元，同比變動-20%至20%，EPS0.034-0.055 元。報告期內公司仍將保持盈利，原因主要系投資收益較去年同期增加，以及較上年同期拆遷收入補償減少所致。
現有業務逐漸改善，積極探索管控新模式。
目前公司業務包括旅行社和酒店兩大塊，酒店方面，新光華酒店和西北大酒店經營情況有所改善，全年有望實現盈虧平衡；旅行社方面，2016 年公司積極探索旅行社管控新模式，與驢媽媽合作，有望將驢媽媽在線上線下的管理經驗引入旅行社，改善現有增長瓶頸。
積極佈局休閒旅遊，延伸公司產業鏈。
報告期內奧特萊斯項目6.8 萬平方米商業+地產+旅遊綜合體實現封頂，目前正處於招商籌劃階段，預計2017 年可以確認收入，有望成爲未來業績增長主動力。
外延擴張仍爲公司主要看點。
雖然此前與三人行重組失敗，但外延擴張仍是公司長期發展戰略，預期仍然存在，我們認爲公司仍在探索下一輪重組的過程中，不排除進一步通過資本運作手段做大做強。
維持“增持”評級。
公司現有業務增長乏力，業績增長主要由投資收益帶來，我們認爲公司頻繁理財投資動作是爲探索主業新方向爭取時間。目前公司市值僅33 億，外延擴張預期仍然強烈，不排除進一步通過資本運作手段做大做強，未來轉型方向仍爲未來關注重點。預計公司16-18 年EPS 爲0.05/0.07/0.1 元，對應PE 分別爲283x/129x/79x，維持“增持”評級。
風險提示：轉型不及預期、現有業務改善不及預期
