事件：公司近日發佈2016年報，公司實現營業收入3.16億元，同比增長20.94%；歸屬上市股東淨利潤爲3889萬元，同比增長16.40%。 “人工智能+”佈局領先：公司在人工智能上已有30多年技術積累，隨着“人工智能+”行業裏面逐步應用驗證公司的產品，公司在行業的領先優勢將得到鞏固，例如成都火車東站人證票自動查驗系統經過500萬人次檢驗，正確識別率到95.6%。爲了進一步進行戰略佈局，公司在2016年於與四川大學簽訂協議，共建“四川大學智能系統研究院”。同時公司在國內率先開展應用人工智能技術改造和提升現有空管系統自動化水平的工作，有望在2017年推出第一批基於自動語音識別的空管指揮安全監控產品。 空管和飛行模擬項目增長迅速：在報告期內，航空及空管產品於服務收入1.49億元，同比增長31.23%，毛利率達到39.52%，同比增加0.66%。由於公司加大市場投入和市場開始快速增長，公司2016年空管相關領域新籤合同總額突破1.5億，同比增長超過50%，爲後續公司業績穩定增長做出貢獻。當前公司公司已有四臺A320 D級飛行模擬機投入培訓服務，飛行模擬業務繼續穩健增長。 智能化圖像技術領先市場：報告期內，公司依靠深厚的技術積累開發完成了諸如多人互動檢測技、互動科普教室、虛擬現實智能影院等智能化虛擬現實產品，特別是互動科普教室將給教學帶來嶄新的體驗，這些產品將在2017 年投入市場，其市場表現值得期待。同時，報告期中，公司通過使用新的人工智能圖像識別技術，在進行車輛號牌和類型的自動識別的實用環境百萬輛車的測試中取得識別正確率99.60%的優異效果，領先於市場。公司前幾年開始投入的高精度三維人臉照相機和人臉自動識別產品，已經取得了重大突破，開始產生效益， 隨着技術和產品的逐步完善，未來成長可期。 投資建議：我們預計公司2017 年、2018 年的EPS 分別爲0.23 元和0.26 元。基於以上判斷，給予“增持”評級。 風險提示：競爭加劇，行業增長放緩等。