公司發佈半年度業績預告，預計1-6 月實現淨利潤4200 萬-4800 萬元，去年同期爲虧損386.99 萬元。 政策驅動業績大幅增長。受益於 2019 年 5 月 21 日交通運輸部辦公廳印發的《關於大力推動高速公路 ETC 發展應用工作的通知》政策影響，公司獲得的銷售訂單突增，導致二季度確認的營業收入和銷售毛利均較前次預計數較大幅度增加，最終導致淨利潤增加。 中標江蘇ETC 訂單，全國ETC 大規模招標有望開啓。公司近期公告，成爲江蘇高速公路聯網營運管理有限公司的“江蘇聯網高速公路ETC 門架系統及車道RSU 天線及控制系統設備採購項目標段一和標段二”的中標單位，此次中標金額共計 2.77 億元，佔公司 2018 年度經審計營業收入的45.86%。此次江蘇省ETC 訂單意味政策對訂單的影響開始顯現，全國性的招標有望開啓。 ETC 政策仍在密集催化。6 月初，國家發展改革委、交通運輸部印發《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應用服務實施方案》，指出到2019 年12 月底，全國ETC 用戶數量突破1.8 億，高速公路收費站 ETC 全覆蓋，ETC 車道成爲主要收費車道，貨車實現不停車收費，高速公路不停車快捷收費率達到90%以上，所有人工收費車道支持移動支付等電子收費方式，顯著提升高速公路不停車收費服務水平。 投資建議：預計公司2019-2020 年EPS 分別爲2.60 元、2.74 元，給予買入-A 評級，6 個月目標價55 元。 風險提示：ETC 政策推廣力度弱於預期；行業競爭加劇。