事件：公司发布2017 年三季报，累计实现营业收入465.89 亿元，同比增431.87%，归母净利润8.39 亿元，同比下降0.47%，每股收益0.20 元，同比下降-6.54%。
点评：
原保费收入保持增势，累计同比+82.1%，单季同比+239.0%。前三季度，公司累计实现原保费收入403.3 亿，同比增长82.1%，单季实现保险60.68 亿，单季同比增长239.0%，保险业务增长势头迅猛。
投资收益改善，扣非归母净利润同比大幅增长。前三季度公司累计实现归母净利润8.39 亿元，同比下降0.47%，主要为2016 年上半年控股国华人寿实现一次性收益影响，若扣除一次性损益4.8 亿，归母净利润同比大涨134.51%。主要原因为投资收益大幅改善，前三季度实现投资收益54.04 亿元，同比增长44.8%，单季实现投资收益19.37 亿元，同比增长96.3%。
定增获批，拟全部用于增资国华人寿，释放增长活力。
根据此次非公开发行股票预案，本次非公开发行金额不超过48.45 亿元，扣除发行费用后将全部用于对国华人寿进行增资。2017 年2 季度末综合偿付能力充足率为118.51%，低于监管重点观察红线，成为制约公司业务发展和资金运用的重要因素。经测算，此次增资落地后国华综合偿付能力充足率将升至180%左右，偿付能力充足，释放公司业务发展活力，增加资金运用灵活性。
投资建议：公司转型升级效果明显，业务端结构持续优化，规模逐步发力，投资端非标配置能力出色，维持“买入”
风险提示：监管趋严；资本市场大幅波动。
事件：公司發佈2017 年三季報，累計實現營業收入465.89 億元，同比增431.87%，歸母淨利潤8.39 億元，同比下降0.47%，每股收益0.20 元，同比下降-6.54%。
點評：
原保費收入保持增勢，累計同比+82.1%，單季同比+239.0%。前三季度，公司累計實現原保費收入403.3 億，同比增長82.1%，單季實現保險60.68 億，單季同比增長239.0%，保險業務增長勢頭迅猛。
投資收益改善，扣非歸母淨利潤同比大幅增長。前三季度公司累計實現歸母淨利潤8.39 億元，同比下降0.47%，主要為2016 年上半年控股國華人壽實現一次性收益影響，若扣除一次性損益4.8 億，歸母淨利潤同比大漲134.51%。主要原因為投資收益大幅改善，前三季度實現投資收益54.04 億元，同比增長44.8%，單季實現投資收益19.37 億元，同比增長96.3%。
定增獲批，擬全部用於增資國華人壽，釋放增長活力。
根據此次非公開發行股票預案，本次非公開發行金額不超過48.45 億元，扣除發行費用後將全部用於對國華人壽進行增資。2017 年2 季度末綜合償付能力充足率為118.51%，低於監管重點觀察紅線，成為制約公司業務發展和資金運用的重要因素。經測算，此次增資落地後國華綜合償付能力充足率將升至180%左右，償付能力充足，釋放公司業務發展活力，增加資金運用靈活性。
投資建議：公司轉型升級效果明顯，業務端結構持續優化，規模逐步發力，投資端非標配置能力出色，維持“買入”
風險提示：監管趨嚴；資本市場大幅波動。
