并购清投智能顺利实施，新增股份上市
1 月25 日，公司发布公告称，2018 年1 月15 日，中登公司深圳分公司出具了《股份登记申请受理确认书》。经确认，本次增发股份将于此批股份上市日的前一交易日日终登记到账，并正式列入上市公司的股东名册。本次交易新发行的13,634,054 股股份已经深交所批准于2018 年1 月29 日在深交所上市。并购清投智能有利于公司主业形成良好协同效应，如业绩承诺顺利实现，预计2017-19 年全面摊薄后的EPS 为0.18/0.74/0.90 元；合理价格区间为30.3-35.5 元，对应18 年41-48 倍PE，维持“买入”评级。
清投智能主营智能显控、智能装备制造，双方业务协同有望实现双赢
清投智能的主要产品包括大屏幕显示控制系统、智能枪弹柜、智能机器人、智能滑雪机和保密柜。2016 年，清投智能实现营收2.42 亿元，同比增长30.93%；实现归母净利润3624 万元，同比增长26.13%。原股东王展、创致天下承诺，清投智能2017/18 年归母净利润分别为5500 万元/7000万元，17-19 年三年累计不低于21500 万元。根据清投智能业绩承诺，并表后将使公司营收、净利润大幅提高，亦有望与公司原有业务整合。
互补形成合力，协同效应可期
销售层面，两公司产品搭配销售，互相利用客户资源，创造协同效应，实现共同发展。在产品层面，公司传统业务可引入清投智能的屏幕智能控制技术，实现“无人工厂”；清投智能正在研究开发的运送机器人可与新元科技的气力输送系统形成互补：分别专注于大件物品和小件颗粒、粉末状物品的运送；公司环保业务与智能显控、机器人也有望产生协作。
主营业务回暖，并购顺利实施，维持“买入”评级
公司2017 年前三季度实现营业收入为1.68 亿元，同比增长63.37%；实现归母净利润610.76 万元，同比增长24.48%。主业随着所在行业回暖，有望实现触底反弹，预计公司主业全年净利润增速在30%以上。公司并购清投智能方案已获证监会批准，假设2018 年1 月能完成收购且并表，则预计2017-19 年全面摊薄后的EPS 为0.18/ 0.74/0.90 元；合理价格区间为30.3-35.5 元，对应18 年41-48 倍PE，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动风险；并购失败风险；并购后整合不及预期风险。
併購清投智能順利實施，新增股份上市
1 月25 日，公司發佈公告稱，2018 年1 月15 日，中登公司深圳分公司出具了《股份登記申請受理確認書》。經確認，本次增發股份將於此批股份上市日的前一交易日日終登記到賬，並正式列入上市公司的股東名冊。本次交易新發行的13,634,054 股股份已經深交所批准於2018 年1 月29 日在深交所上市。併購清投智能有利於公司主業形成良好協同效應，如業績承諾順利實現，預計2017-19 年全面攤薄後的EPS 爲0.18/0.74/0.90 元；合理價格區間爲30.3-35.5 元，對應18 年41-48 倍PE，維持“買入”評級。
清投智能主營智能顯控、智能裝備製造，雙方業務協同有望實現雙贏
清投智能的主要產品包括大屏幕顯示控制系統、智能槍彈櫃、智能機器人、智能滑雪機和保密櫃。2016 年，清投智能實現營收2.42 億元，同比增長30.93%；實現歸母淨利潤3624 萬元，同比增長26.13%。原股東王展、創致天下承諾，清投智能2017/18 年歸母淨利潤分別爲5500 萬元/7000萬元，17-19 年三年累計不低於21500 萬元。根據清投智能業績承諾，並表後將使公司營收、淨利潤大幅提高，亦有望與公司原有業務整合。
互補形成合力，協同效應可期
銷售層面，兩公司產品搭配銷售，互相利用客戶資源，創造協同效應，實現共同發展。在產品層面，公司傳統業務可引入清投智能的屏幕智能控制技術，實現“無人工廠”；清投智能正在研究開發的運送機器人可與新元科技的氣力輸送系統形成互補：分別專注於大件物品和小件顆粒、粉末狀物品的運送；公司環保業務與智能顯控、機器人也有望產生協作。
主營業務回暖，併購順利實施，維持“買入”評級
公司2017 年前三季度實現營業收入爲1.68 億元，同比增長63.37%；實現歸母淨利潤610.76 萬元，同比增長24.48%。主業隨着所在行業回暖，有望實現觸底反彈，預計公司主業全年淨利潤增速在30%以上。公司併購清投智能方案已獲證監會批准，假設2018 年1 月能完成收購且並表，則預計2017-19 年全面攤薄後的EPS 爲0.18/ 0.74/0.90 元；合理價格區間爲30.3-35.5 元，對應18 年41-48 倍PE，維持“買入”評級。
風險提示：宏觀經濟波動風險；併購失敗風險；併購後整合不及預期風險。
