事件描述
公司发布2017 年年度报告，报告期内，公司实现营业收入14.01 亿元，同比减少2.18%；公司实现归母净利润8940.84 万元，同比减少15.65%；公司实现扣非后的归母净利润6999.05 万元，同比增长554.73%。
业绩增速下滑放缓，转型智库初显成效
公司的主营业务互联网信息服务稳健增长，虽然移动增值服务仍出现一定程度下滑，但整体上营业收入与去年同期基本持平。2017 年公司的归母净利润同比下降了15.65%，横向对比2016 年度净利润下降了61.35%，公司的净利润下降速度有所放缓。2017 年公司利润下降的主要原因是公司加大业务转型的投入，营业成本增加了11.00%，导致整体毛利率下降了7.44 个百分点，并且2016 年处置了微屏软件股权确认了投资收益1.60 亿元，导致同期基数较高。因此，剔除非经常性损益，公司实现扣非后净利润明显提升，公司的盈利能力逐渐增强。公司向互联网新媒体智库方向的转型初显成效，深度融合了版权+渠道的业务模式，使得信息服务业务保持稳健增长。
牵手腾讯歌华有线等，发展短视频和直播业务
2018 年3 月公司与成腾讯、歌华有线和北广文资歌华共同合资成立“人民视频有限公司”（暂定名），开展资讯类短视频和直播的制作及版权交易，其中公司出资4500 万元，占股60%。合资公司将打造一个全新的以新闻资讯、严肃内容为特色的短视频和直播品牌“人民视频”，拥有了公司的内容生产优势和意识形态导向把关能力，再叠加腾讯和歌华有线的渠道资源，“人民视频”将成为短视频和直播行业中的典范。
盈利预测和投资建议
公司作为国内领先的综合性网络媒体，品牌内容渠道优势显著，业务转型稳步推进，预计2018-2020 年EPS 分别为0.09 元、0.10 元、0.12元，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：监管政策趋严，新业务拓展不及预期
事件描述
公司發佈2017 年年度報告，報告期內，公司實現營業收入14.01 億元，同比減少2.18%；公司實現歸母淨利潤8940.84 萬元，同比減少15.65%；公司實現扣非後的歸母淨利潤6999.05 萬元，同比增長554.73%。
業績增速下滑放緩，轉型智庫初顯成效
公司的主營業務互聯網信息服務穩健增長，雖然移動增值服務仍出現一定程度下滑，但整體上營業收入與去年同期基本持平。2017 年公司的歸母淨利潤同比下降了15.65%，橫向對比2016 年度淨利潤下降了61.35%，公司的淨利潤下降速度有所放緩。2017 年公司利潤下降的主要原因是公司加大業務轉型的投入，營業成本增加了11.00%，導致整體毛利率下降了7.44 個百分點，並且2016 年處置了微屏軟件股權確認了投資收益1.60 億元，導致同期基數較高。因此，剔除非經常性損益，公司實現扣非後淨利潤明顯提升，公司的盈利能力逐漸增強。公司向互聯網新媒體智庫方向的轉型初顯成效，深度融合了版權+渠道的業務模式，使得信息服務業務保持穩健增長。
牽手騰訊歌華有線等，發展短視頻和直播業務
2018 年3 月公司與成騰訊、歌華有線和北廣文資歌華共同合資成立“人民視頻有限公司”（暫定名），開展資訊類短視頻和直播的製作及版權交易，其中公司出資4500 萬元，佔股60%。合資公司將打造一個全新的以新聞資訊、嚴肅內容為特色的短視頻和直播品牌“人民視頻”，擁有了公司的內容生產優勢和意識形態導向把關能力，再疊加騰訊和歌華有線的渠道資源，“人民視頻”將成為短視頻和直播行業中的典範。
盈利預測和投資建議
公司作為國內領先的綜合性網絡媒體，品牌內容渠道優勢顯著，業務轉型穩步推進，預計2018-2020 年EPS 分別為0.09 元、0.10 元、0.12元，首次覆蓋，給予“增持”評級。
風險提示：監管政策趨嚴，新業務拓展不及預期
