事件：
公司发布业绩预增公告：预计2017年度归母净利润与上年同期相比增加39,300.00万元到42,400.00万元，同比增加500.89%到540.40%。（公司2017 年实施了与控股股东重庆港务物流集团有限公司之间的子公司股权置换，该交易系同一控制下企业合并，需要追溯调整前期比较财务报表，本报告暂引用公司公告中“重述前”数据。）
投资要点：
2017年9月公司与控股股东完成子公司股权置换，置入的外理公司是重庆口岸唯一一家为航行于国际、国内航线船舶和外贸进出口货物提供公正理货的企业。将外理公司置入公司，并将从事房地产开发业务的波顿公司置出，有利于公司更加专注主营业务的发展，进一步巩固和完善公司港口功能布局，提升公司核心竞争力，为公司长远发展带来积极影响。与此同时，通过股权置换后，久久物流成为公司的全资子公司，久久物流2017上半年已实现扭亏为盈，盈利能力明显增强，未来有望持续放量。2017年12月公司全额收到78,224.42万元九龙坡港区土地收储款，该事项导致公司2017年度实现非经常性损益约34,000.00万元左右，扣除所有非经常性损益事项，公司业绩预计仍同比增加53.90%到73.37%。整体来看，公司在2017年充分发挥了铁水联运优势，积极拓展全程物流和贸易业务，贸易业务收入实现了较快增长，同时也促进了磷矿、铁矿、钢材等传统大宗件散货新的增量，此外公司充分发挥集装箱适合多式联运的特点，生产经营正逐步从传统单一的港口装卸模式向全程物流模式转变，服务价值链得到较大延伸，对港口物流市场的控制力明显增强，经营规模不断扩大，在国家战略的扶持下公司业绩有望实现持续稳定的增长。预计公司 2017-2019 年 EPS 分别为0.71 元、0.23 元和 0.28 元，维持“推荐”评级。
风险提示
宏观经济景气度下行的风险，港口整合进度不及预期的风险
事件：
公司發佈業績預增公告：預計2017年度歸母淨利潤與上年同期相比增加39,300.00萬元到42,400.00萬元，同比增加500.89%到540.40%。（公司2017 年實施了與控股股東重慶港務物流集團有限公司之間的子公司股權置換，該交易系同一控制下企業合併，需要追溯調整前期比較財務報表，本報告暫引用公司公告中“重述前”數據。）
投資要點：
2017年9月公司與控股股東完成子公司股權置換，置入的外理公司是重慶口岸唯一一家為航行於國際、國內航線船舶和外貿進出口貨物提供公正理貨的企業。將外理公司置入公司，並將從事房地產開發業務的波頓公司置出，有利於公司更加專注主營業務的發展，進一步鞏固和完善公司港口功能佈局，提升公司核心競爭力，為公司長遠發展帶來積極影響。與此同時，通過股權置換後，久久物流成為公司的全資子公司，久久物流2017上半年已實現扭虧為盈，盈利能力明顯增強，未來有望持續放量。2017年12月公司全額收到78,224.42萬元九龍坡港區土地收儲款，該事項導致公司2017年度實現非經常性損益約34,000.00萬元左右，扣除所有非經常性損益事項，公司業績預計仍同比增加53.90%到73.37%。整體來看，公司在2017年充分發揮了鐵水聯運優勢，積極拓展全程物流和貿易業務，貿易業務收入實現了較快增長，同時也促進了磷礦、鐵礦、鋼材等傳統大宗件散貨新的增量，此外公司充分發揮集裝箱適合多式聯運的特點，生產經營正逐步從傳統單一的港口裝卸模式向全程物流模式轉變，服務價值鏈得到較大延伸，對港口物流市場的控制力明顯增強，經營規模不斷擴大，在國家戰略的扶持下公司業績有望實現持續穩定的增長。預計公司 2017-2019 年 EPS 分別為0.71 元、0.23 元和 0.28 元，維持“推薦”評級。
風險提示
宏觀經濟景氣度下行的風險，港口整合進度不及預期的風險
