事件：公司發佈2018 年第一季度報告，2018 年第一季度營業收入爲8.79億元，同比增長214.22%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲0.54 億元，同比增長962.14%。公司預計2018 年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤爲1.5 億元——1.75 億元，同比增長198.27%——247.99%。 投資要點： 公共安全及軍工領域訂單儲備充足 公司2018 年第一季度業績以及上半年預測業績與去年同期相比增幅較大，主要是由於公司在公共安全領域的高精度時空一體化合成指揮調度平台項目以及在軍工領域的自組網產品的訂單將在2018 年上半年逐步確認。自2017 年5 月，公司參股公司北斗導航及其全資子公司元博中和陸續與客戶簽訂了多筆自組網產品購銷合同，截止2018 年4 月末，委託加工合同總金額已逾35 億元，其中，2017 年自組網業務共確認收入5.68億元。同時，2017 年12 月25 日，公司全資子公司招通致晟簽訂新疆和田地區“雪亮工程”建設PPP 項目總承包合同，合同金額爲9.65 億元。來自公共安全及軍工領域的訂單將顯著增厚公司2018 年的業績。 高精度業務市場廣闊 北斗高精度業務方面，公司測量測繪產品線收購的三家公司2017 年均超額完成業績承諾，新推出的測量測繪產品已超越和領先競爭對手，未來公司將持續受益於該領域業務市場佔有率的增加。高精度業務其他產品方面，公司的精準農業產品線目前仍在市場導入期，隨着產品功能和性能不斷優化和提升，公司有望獲得在該領域的先發優勢；在重型機械、機器人等高精度新興行業應用領域，公司不斷拓展產品和解決方案，逐步形成了自身的競爭力和優勢。由於北斗衛星導航定位是各類通信和信息化應用所使用的基礎功能，公司將充分受益於該項業務的規模化應用。 風險提示：公司發展戰略推進、新產品拓展不及預期