事件：2017 年年報，公司實現總營業收入18.86 億元，同比減少14.71%，歸母淨利4441 萬元，同比增長49.98%；基本每股收益0.09 元，同比增長50%。 投資要點 防務板塊產品結構調整，突出市場聚焦價值創造。防務板塊2017 年實現營業收入14.13 億元，同比下降19.99%，佔總營收74.90%，淨利潤2463萬元，同比增長28.82%。公司2017 年在毛利率較低的大型武器系統總裝集成領域的訂單有所下降，毛利較大的制導產品訂單任務飽滿，銷量同比增幅較大，使公司整體淨利潤出現增幅。公司成功中標的聯合研製項目將在“十三五”後期陸續取得訂貨；公司穩抓研發和技術交流，在光電信息裝備領域已確定多個航空項目研製任務，進一步提高公司在防務領域的綜合競爭力。 新華光公司優化產品結構，穩定並拓展市場份額。光學材料與器件業務板塊2017 年實現主營業務收入4.51 億元，同比增長8.4%，佔總營收比例23.91%，淨利潤2382 萬元，同比增長13.94%。公司全資子公司新華光在光電材料與器件板塊持續推進大客戶戰略，成功獲得富士公司在制的交換鏡頭訂單；優化產品結構，提升高端新品銷售份額；穩定型件市場份額，並實現光學材料軍品業務增長。同時，新華光公司2017 年全球市場份額由11%提升至12%，佔國內市場份額第二位。並且，公司在2017年獲得授權專利25 項。從銷售到研發，公司在光學材料與器件板塊的核心競爭力不斷增強。 風險提示：軍品訂單不及預期，光學材料與器件業務下滑。