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云南旅游(002059):委托关联方公司对世博园提升改造项目开展前期咨询服务

雲南旅遊(002059):委託關聯方公司對世博園提升改造項目開展前期諮詢服務

國泰君安 ·  2019/06/18 00:00  · 研報

本報告導讀:

公司着手改造雲南世博景區,加快景區轉型升級,持續打造雲南全域旅遊綜合服務運營商。

事件:

雲南旅遊委託關聯方公司對世博園提升改造項目開展前期諮詢服務。

評論:

2019 年目標價8.96 元,維持增持評級。雲南旅遊着手改造昆明世博新區,加快傳統景區的轉型升級,持續打造雲南省全域旅遊綜合服務運營商。維持盈利預測2019-2021EPS 為0.10/0.12/0.15 元。若文旅科技注入則2019-2021 歸母淨利3.00 億/4.00/5.02 億元,維持目標價8.96 元,對應2019 年估值89.6 xPE,對應備考業績估值30.5 xPE,估值溢價源於資源整合預期與文旅科技注入確定性高,維持增持評級。

升級改造世博景區“昆明故事”項目地塊。本次諮詢涉及的提升改造項目位於世博園藝術廣場景區、世博康體遊樂中心等地塊,即原 “昆明故事”項目地塊。諮詢內容包括昆明世博園南亞小鎮項目的前期概念性規劃、項目市場調查及定位研究、商業規劃及可行性研究等事項。諮詢服務費按總價包乾,價税合計620 萬元,諮詢服務費由公司先行墊付,本項目最終投資方案確定後,該諮詢服務費由項目實施主體全額承擔。本次交易遵循相關法律法規、定價公允,不存在損害上市公司利益和利益輸送的情形。

打破圍牆束縛,打造開放式世博景區商業模式。昆明世博園作為世界上唯一完整保留的世博會會址,集全國各地地方特色和95 個國家風格的園林園藝品、庭院建築和科技成就於一園。隨着世博概念的淡去,遊客遊園熱情有所下降,近年來景區收入和淨利潤皆呈下降趨勢。面對逐漸下降的盈利能力,公司轉變經營思路,希望擺脱門票經濟,逐步引入新的產品業態和商業,形成生態環境、文化旅遊和綜合商業的結合體。

持續打造全域旅遊綜合服務運營商。2019 年,公司明確了打造雲南省全域旅遊綜合服務運營商的戰略目標,室內遊樂設備龍頭文旅科技注入後,公司旅遊產業鏈佈局全面。依託雲南省豐富景區資源,公司將逐步託管整合景區資源,而文旅科技和園林園藝業務將為升級傳統觀光遊景區提供有力的內容支撐。

風險因素:應收賬款風險、項目結算進度不達預期、宏觀經濟因素影響出遊意願、自然災害等不可抗力因素等。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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