事件：公司发布2018 年半年报，实现总营业收入7.71 亿元，同比增长58.09%；归属于上市公司股东的净利润1.88 亿元，同比增长106.15%；基本每股收益0.13 元／股。
投资要点：
航空航天业务稳步增长：公司全资子公司明日宇航实现营业收入7.21亿元，同比增长65.48%，主要系板块中军品订单取得较大增长。公司上半年继续深度开展与中航工业和中航发合作，逐步扩大军品市场，项目在原有的基础上不断扩容，合作内容从单件生产向大部段交付拓展，市场份额逐步加大；与航天一院、三院、七院等院所开展合作，积极参与新项目研发和批产承接工作；参与商飞C929、商发CJ-2000 前期研制工作，抢占国产大飞机市场；顺利通过国际知名飞机供应商审核，积极与波音、空客、庞巴迪等民机制造商洽谈，开展国际业务合作，实现军品、民品业务双核发展。
布局新的业务方向，提供未来业绩增长点：公司积极开展与中船重工业务合作，与中船重工旗下703 所、719 所、725 所开展深度合作，其中与703 所合作的首台大型燃机已实现合格交付，即将开始小批量产，与719 所合作的桨叶已合格交付江南造船厂，与725 所开展的全海深载人探测器正在研发试制。同时公司积极拓展轨道交通市场，现已被四川省列入轨道交通板块重点配套企业供应商名录，列入青岛四方股份合格供应商，积极与常客、株洲机车、唐山机车等企业开展业务洽谈，已参与了成都地铁7 号、10 号、6 号线车体的生产。
盈利预测与投资评级：公司在农机业务企稳、航空航天业务大幅增长的同时，继续拓展新的业务增长点，未来有望为公司盈利提供新动能。我们预测公司2018-2020 年EPS 分别为0.41 元、0.55 元、0.71 元。对应的PE 分别为18.81、13.81、10.75 倍，给予“买入”评级。
风险提示：业务拓展不及预期、航空航天业绩下滑。
事件：公司發佈2018 年半年報，實現總營業收入7.71 億元，同比增長58.09%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.88 億元，同比增長106.15%；基本每股收益0.13 元／股。
投資要點：
航空航天業務穩步增長：公司全資子公司明日宇航實現營業收入7.21億元，同比增長65.48%，主要系板塊中軍品訂單取得較大增長。公司上半年繼續深度開展與中航工業和中航發合作，逐步擴大軍品市場，項目在原有的基礎上不斷擴容，合作內容從單件生產向大部段交付拓展，市場份額逐步加大；與航天一院、三院、七院等院所開展合作，積極參與新項目研發和批產承接工作；參與商飛C929、商發CJ-2000 前期研製工作，搶佔國產大飛機市場；順利通過國際知名飛機供應商審核，積極與波音、空客、龐巴迪等民機制造商洽談，開展國際業務合作，實現軍品、民品業務雙核發展。
佈局新的業務方向，提供未來業績增長點：公司積極開展與中船重工業務合作，與中船重工旗下703 所、719 所、725 所開展深度合作，其中與703 所合作的首臺大型燃機已實現合格交付，即將開始小批量產，與719 所合作的槳葉已合格交付江南造船廠，與725 所開展的全海深載人探測器正在研發試製。同時公司積極拓展軌道交通市場，現已被四川省列入軌道交通板塊重點配套企業供應商名錄，列入青島四方股份合格供應商，積極與常客、株洲機車、唐山機車等企業開展業務洽談，已參與了成都地鐵7 號、10 號、6 號線車體的生產。
盈利預測與投資評級：公司在農機業務企穩、航空航天業務大幅增長的同時，繼續拓展新的業務增長點，未來有望為公司盈利提供新動能。我們預測公司2018-2020 年EPS 分別為0.41 元、0.55 元、0.71 元。對應的PE 分別為18.81、13.81、10.75 倍，給予“買入”評級。
風險提示：業務拓展不及預期、航空航天業績下滑。
