我们最近与京投交通科技讨论了公司最新的收购交易和2019 - 2020 年的业务增长前景。
在母公司的支持下,公司应有机会成为中国城市轨道交通智能化和信息化发展的领先系统和服务提供商。
我们预计从2019 年起,智能轨交系统投资每年的增长至少10%。在智能轨道交通发展方面,公司于A 股和H 股同业中都具有优势地位。我们建议投资者重新关注该股。公司早前收购了华启智能,应有助扩阔其产品类型,并释放公司价值。
城市轨道交通投资增长保持坚挺
随着中美贸易摩擦升温,基础设施投资对于中央政府稳定经济增长和就业方面将会比市场预期更为重要。我们认为,与铁路和公路投资相比,城市轨道交通投资将实现更高的增长。地方政府正在推动城市轨道交通发展:考虑到城市轨道交通可以1)减少空气污染和交通拥堵;2)新线路连接偏远地区与城市中心或者连接三、四线城市和一二线城市,从而提升房产价值。行业协会数据显示,中国城市轨道交通的运营里程将从2018 年底的约5,700 公里分别增加到2020 年底和2030 年底的约7,800和20,300公里,这将推动城轨交通网络投资从2019年起每年增长超过10%。
智能轨道交通投资增长最为看好
城轨交通的发展,不仅涉及轨道建设和城市轨道交通车辆采购。由于城轨交通网络发展的目的是连接主要城市群内的城市,或者连接偏远区域与城市中心,因此信息技术的发展不仅有助于铁路运营,并且更有效地管理交通和提高效率。因此,智能轨道交通系统和服务的供应商不仅可以从城轨交通网络发展中捕捉增长机会,还可以在线路投入运营后提供铁路运营管理和大数据应用服务。我们认为智能城轨交通的强劲投资增长势头将延续至“十三五”规划之后。
京投交通科技在智能轨交发展中将广泛受益
京投交通科技的母公司-北京市基础设施投资有限公司负责北京的城轨网络发展。它也已经将业务扩展到其他城市。凭借母公司的支持,京投交通科技在线网和线路客流量控制、自动售检票和售票清分中心以及地面乘客信息系统产品方面积累了丰富的专业知识。母公司已决定将京投交通科技发展成为中国智能轨道交通系统的领先设备和服务提供商。产品重点将放在五个核心系统领域:( 1)自动售检票系统;(2)乘客信息系统;(3)监控系统;(4)安全、保护和报警系统;(5)通信系统。公司去年作出的收购已助它完整了乘客信息系统领域的产品类型。公司将通过自身研发和外部并购,完整其他三个关键领域的产品类型。
新收购有助于提升公司价值
京投交通科技自2018 年10 月以来重新获得市场关注。由于业务定位变得更清晰,其新收购有助于恢复市场对其业务发展的信心。我们对其核心业务板块的长远需求持乐观态度。公司最新的收购也将有助于提升其企业价值。该交易的代价相当于约10 倍2019-2020 年市盈率,对比其A 股同业的市盈率超过20 倍。根据我们的计算,该股目前的2019 年市盈率为13.7 倍。
我們最近與京投交通科技討論了公司最新的收購交易和2019 - 2020 年的業務增長前景。
在母公司的支持下,公司應有機會成爲中國城市軌道交通智能化和信息化發展的領先系統和服務提供商。
我們預計從2019 年起,智能軌交系統投資每年的增長至少10%。在智能軌道交通發展方面,公司於A 股和H 股同業中都具有優勢地位。我們建議投資者重新關注該股。公司早前收購了華啓智能,應有助擴闊其產品類型,並釋放公司價值。
城市軌道交通投資增長保持堅挺
隨着中美貿易摩擦升溫,基礎設施投資對於中央政府穩定經濟增長和就業方面將會比市場預期更爲重要。我們認爲,與鐵路和公路投資相比,城市軌道交通投資將實現更高的增長。地方政府正在推動城市軌道交通發展:考慮到城市軌道交通可以1)減少空氣污染和交通擁堵;2)新線路連接偏遠地區與城市中心或者連接三、四線城市和一二線城市,從而提升房產價值。行業協會數據顯示,中國城市軌道交通的運營里程將從2018 年底的約5,700 公里分別增加到2020 年底和2030 年底的約7,800和20,300公里,這將推動城軌交通網絡投資從2019年起每年增長超過10%。
智能軌道交通投資增長最爲看好
城軌交通的發展,不僅涉及軌道建設和城市軌道交通車輛採購。由於城軌交通網絡發展的目的是連接主要城市羣內的城市,或者連接偏遠區域與城市中心,因此信息技術的發展不僅有助於鐵路運營,並且更有效地管理交通和提高效率。因此,智能軌道交通系統和服務的供應商不僅可以從城軌交通網絡發展中捕捉增長機會,還可以在線路投入運營後提供鐵路運營管理和大數據應用服務。我們認爲智能城軌交通的強勁投資增長勢頭將延續至“十三五”規劃之後。
京投交通科技在智能軌交發展中將廣泛受益
京投交通科技的母公司-北京市基礎設施投資有限公司負責北京的城軌網絡發展。它也已經將業務擴展到其他城市。憑藉母公司的支持,京投交通科技在線網和線路客流量控制、自動售檢票和售票清分中心以及地面乘客信息系統產品方面積累了豐富的專業知識。母公司已決定將京投交通科技發展成爲中國智能軌道交通系統的領先設備和服務提供商。產品重點將放在五個核心系統領域:( 1)自動售檢票系統;(2)乘客信息系統;(3)監控系統;(4)安全、保護和報警系統;(5)通信系統。公司去年作出的收購已助它完整了乘客信息系統領域的產品類型。公司將通過自身研發和外部併購,完整其他三個關鍵領域的產品類型。
新收購有助於提升公司價值
京投交通科技自2018 年10 月以來重新獲得市場關注。由於業務定位變得更清晰,其新收購有助於恢復市場對其業務發展的信心。我們對其核心業務板塊的長遠需求持樂觀態度。公司最新的收購也將有助於提升其企業價值。該交易的代價相當於約10 倍2019-2020 年市盈率,對比其A 股同業的市盈率超過20 倍。根據我們的計算,該股目前的2019 年市盈率爲13.7 倍。