业绩总结：2018年公司实现营业收入5.9 亿元，同比增长23.7%；实现归属于上市公司股东的净利润为9097.8 万元，同比增长13.3%。其中报告期内提取股权激励费用1641.4 万元，剔除股权激励费用后的净利润增长率为33.7%。
电子整机装联业务稳定增长，稳站行业龙头地位。公司电子整机装联业务包括电子焊接类设备和智能机器视觉检测类设备，主要用来组建电子工业中的PCBA 线，2018 年实现销售收入4.8 亿元，同比增长7.3%，贡献了公司整体收入的81.8%；其中电子焊接类设备销售收入4.2 亿元，营收占比71%，同比增长6.8%；智能机器视觉检测设备实现销售收入6399.8 万元，营收占比10.8%，同比增长11.3%。公司经过多年发展已成为电子整机装联焊接设备行业龙头企业，电子焊接类设备市占率达到30%左右。
光电模组业务取得突破性进展，成为公司业绩增长点。公司光电模组业务主要研发和生产用于手机屏幕制造及3D 玻璃制造等不同工艺阶段的光电模组专用设备。2018 年公司光电模组设备实现销售收入9096.9 万元，同比大增689.62%，其中生物识别指纹模组和摄像头模组生产设备贡献突出，分别实现收入1269.6万元和7343 万元，成为公司新的业绩增长点。随着智能手机创新主线逐渐转向全面屏、多摄像头技术等，公司积极布局研发相关专业设备，依托下游主流电子厂商，迎合技术发展趋势，不断助力公司业绩提升。
面板设备取得重大市场突破，持续打开成长空间。随着智能手机市场的发展和5G 对的来临，手机全面屏和曲面屏时代开启，国内柔性AMOLED 技术发展和产能逐渐释放，预计行业景气度上行有望延续至2021 年，为上游国产材料和设备厂商带来巨大空间。公司4 月12 日公告中标信息，公司D-Lami 贴合设备中标京东方绵阳第6 代柔性AMOLED 生产线项目，中标金额8120 万元，D-Lami贴合设备是OLED 产线核心模组设备，公司作为该类设备进口替代领导者，随着后续OLED 产线建设，成长空间巨大。
盈利预测与评级。预计公司2019-2021 年EPS 为0.66、0.87、1.08 元，对应动态PE 分别为32、24、20 倍，考虑公司在光电模组设备上的巨大空间以及在电子装联行业的龙头地位，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：光电新业务发展不及预期的风险；下游技术和工艺更迭的风险
業績總結：2018年公司實現營業收入5.9 億元，同比增長23.7%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為9097.8 萬元，同比增長13.3%。其中報告期內提取股權激勵費用1641.4 萬元，剔除股權激勵費用後的淨利潤增長率為33.7%。
電子整機裝聯業務穩定增長，穩站行業龍頭地位。公司電子整機裝聯業務包括電子焊接類設備和智能機器視覺檢測類設備，主要用來組建電子工業中的PCBA 線，2018 年實現銷售收入4.8 億元，同比增長7.3%，貢獻了公司整體收入的81.8%；其中電子焊接類設備銷售收入4.2 億元，營收佔比71%，同比增長6.8%；智能機器視覺檢測設備實現銷售收入6399.8 萬元，營收佔比10.8%，同比增長11.3%。公司經過多年發展已成為電子整機裝聯焊接設備行業龍頭企業，電子焊接類設備市佔率達到30%左右。
光電模組業務取得突破性進展，成為公司業績增長點。公司光電模組業務主要研發和生產用於手機屏幕製造及3D 玻璃製造等不同工藝階段的光電模組專用設備。2018 年公司光電模組設備實現銷售收入9096.9 萬元，同比大增689.62%，其中生物識別指紋模組和攝像頭模組生產設備貢獻突出，分別實現收入1269.6萬元和7343 萬元，成為公司新的業績增長點。隨着智能手機創新主線逐漸轉向全面屏、多攝像頭技術等，公司積極佈局研發相關專業設備，依託下游主流電子廠商，迎合技術發展趨勢，不斷助力公司業績提升。
面板設備取得重大市場突破，持續打開成長空間。隨着智能手機市場的發展和5G 對的來臨，手機全面屏和曲面屏時代開啟，國內柔性AMOLED 技術發展和產能逐漸釋放，預計行業景氣度上行有望延續至2021 年，為上游國產材料和設備廠商帶來巨大空間。公司4 月12 日公告中標信息，公司D-Lami 貼合設備中標京東方綿陽第6 代柔性AMOLED 生產線項目，中標金額8120 萬元，D-Lami貼合設備是OLED 產線核心模組設備，公司作為該類設備進口替代領導者，隨着後續OLED 產線建設，成長空間巨大。
盈利預測與評級。預計公司2019-2021 年EPS 為0.66、0.87、1.08 元，對應動態PE 分別為32、24、20 倍，考慮公司在光電模組設備上的巨大空間以及在電子裝聯行業的龍頭地位，首次覆蓋，給予“增持”評級。
風險提示：光電新業務發展不及預期的風險；下游技術和工藝更迭的風險
