威勝集團（威勝）2018 年業績低於我們的預期，但表現仍然穩固，因為儘管國家電網採購減少，公司仍找到增長動力。
管理層強調國家電網將採用新的測量設備標準，這證實了我們的觀點，即國家電網將從2019 年開始加速投資，為威勝等設備製造商創造增長機會。
我們猜測威勝會改變其計劃並將分拆通信和流體AMI 業務到科創板上市。
我們仍對威勝前景感到樂觀，因為我們相信它將繼續實現增長，主要受益於更正面的行業景氣和更多元化的客户羣。
維持「買入」評級，新目標價5.43 港元，基於13 倍2019 年市盈率。
威胜集团[3393.HK]：2018年业绩弱于预期；惟我们对公司前景更有信心
威勝集團[3393.HK]：2018年業績弱於預期；惟我們對公司前景更有信心
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