公司深耕包装行业二十余载，已形成丰富的产品体系及优质的服务。公司可生产包括塑料包装膜、塑料托盘和塑料缓冲材料等三大系列上百个品种的包装材料，产品线丰富，主要应用于计算机、智能手机、家用电器等电子产品的生产周转及销售包装。公司以产品品质、交期稳定性、售后服务、一站式产品线等综合服务能力作为核心竞争力。
同时在深圳、廊坊、青岛、武汉、珠海、郑州、成都、苏州、南宁、重庆和烟台等主要的电子产品集中区域设立子公司。与富士康、海尔、伟创力、理光、爱普生、冠捷科技、雅达电子、华生电机、创维、TCL、深超光电、深长城、海信等200 多个国内外企业建立合作关系。2018 年公司实现营业收入9.11 亿元，同比增长52.36%；归母净利润0.49 亿元，同比增长28.02%，实现较大幅度上涨。
公司收购富易达，实现优势互补、协同发展。公司1.17 亿元收购富易达合计51%的股权，富易达主要从事泡沫包材和纸质包材的产销业务，包括聚苯乙烯泡沫（EPS）、EPS 与辅料组装形成的复合包材，是公司现有产品的重要补充。本次收购有助于公司进一步完善塑料包材领域的产业布局与空间布局，优化和提升一站式供货能力。且富易达承诺2018~2020 年度的净利润分别不低于1800 万元、2500 万元和3500 万元。
公司积极开拓新产品，满足客户需求。公司继续加大对全生物降解地膜项目、生物降解气珠缓冲膜项目、PLA 生物降解材料吸塑制品和可视化塑料包装材料的研发投入与推广，深挖客户潜在需求，积极开拓新产品市场。全生物降解地膜项目的基本配方和工艺已确定，若试验成功，新产品有望带来业绩增长。
盈利预测和投资评级：基于公司收购富易达扩充产品线以及研发新产品，未来业绩有望保持一定增长，我们预计公司2018~2020 年归母净利润分别为0.49/0.60/0.75 亿元，EPS 分别为0.58/0.71/0.89。首次覆盖，给予增持评级。
风险提示：富易达业绩不及预期，新产品投放不及预期，下游需求不及预期，原材料大幅涨价。
公司深耕包裝行業二十餘載，已形成豐富的產品體系及優質的服務。公司可生產包括塑料包裝膜、塑料托盤和塑料緩衝材料等三大系列上百個品種的包裝材料，產品線豐富，主要應用於計算機、智能手機、家用電器等電子產品的生產週轉及銷售包裝。公司以產品品質、交期穩定性、售後服務、一站式產品線等綜合服務能力作爲核心競爭力。
同時在深圳、廊坊、青島、武漢、珠海、鄭州、成都、蘇州、南寧、重慶和煙臺等主要的電子產品集中區域設立子公司。與富士康、海爾、偉創力、理光、愛普生、冠捷科技、雅達電子、華生電機、創維、TCL、深超光電、深長城、海信等200 多個國內外企業建立合作關係。2018 年公司實現營業收入9.11 億元，同比增長52.36%；歸母淨利潤0.49 億元，同比增長28.02%，實現較大幅度上漲。
公司收購富易達，實現優勢互補、協同發展。公司1.17 億元收購富易達合計51%的股權，富易達主要從事泡沫包材和紙質包材的產銷業務，包括聚苯乙烯泡沫（EPS）、EPS 與輔料組裝形成的複合包材，是公司現有產品的重要補充。本次收購有助於公司進一步完善塑料包材領域的產業佈局與空間佈局，優化和提升一站式供貨能力。且富易達承諾2018~2020 年度的淨利潤分別不低於1800 萬元、2500 萬元和3500 萬元。
公司積極開拓新產品，滿足客戶需求。公司繼續加大對全生物降解地膜項目、生物降解氣珠緩衝膜項目、PLA 生物降解材料吸塑製品和可視化塑料包裝材料的研發投入與推廣，深挖客戶潛在需求，積極開拓新產品市場。全生物降解地膜項目的基本配方和工藝已確定，若試驗成功，新產品有望帶來業績增長。
盈利預測和投資評級：基於公司收購富易達擴充產品線以及研發新產品，未來業績有望保持一定增長，我們預計公司2018~2020 年歸母淨利潤分別爲0.49/0.60/0.75 億元，EPS 分別爲0.58/0.71/0.89。首次覆蓋，給予增持評級。
風險提示：富易達業績不及預期，新產品投放不及預期，下游需求不及預期，原材料大幅漲價。
