公司2018 年业绩差于我们的预期。公司收入同比增长20.5%至33.1 亿港元，但股东净利暴跌52.9%至1.04 亿港元。股东净利显著下降的主要原因是汇兑损失和更高的财务费用。
公司预计2019 年的天然气销量将增长14.0%左右至9.845 亿立方米，且输气业务预计将增长20.0%至7.949 亿立方米。我们预计中国的天然气消费将继续受益于能源结构调整和环保压力，这将长期推动天然气消费。
我们预计公司的销气价差在2019 年将改善。我们预计由于供应来源扩大2019 年中国北方的天然气供应状况将更加稳定，公司的天然气采购成本将会稳定。
公司预计2019 年新接驳客户将增长10%左右。
维持公司目标价在2.52 港元，维持“买入”评级。
公司2018 年業績差於我們的預期。公司收入同比增長20.5%至33.1 億港元，但股東淨利暴跌52.9%至1.04 億港元。股東淨利顯著下降的主要原因是匯兌損失和更高的財務費用。
公司預計2019 年的天然氣銷量將增長14.0%左右至9.845 億立方米，且輸氣業務預計將增長20.0%至7.949 億立方米。我們預計中國的天然氣消費將繼續受益於能源結構調整和環保壓力，這將長期推動天然氣消費。
我們預計公司的銷氣價差在2019 年將改善。我們預計由於供應來源擴大2019 年中國北方的天然氣供應狀況將更加穩定，公司的天然氣採購成本將會穩定。
公司預計2019 年新接駁客戶將增長10%左右。
維持公司目標價在2.52 港元，維持“買入”評級。
