公司2018 年营收同比增长3.77%，归母净利润同比增长6.75%
3 月21 日晚，公司公布2018 年年报：2018 年实现营业收入25.51 亿元，同比增长3.77%；实现归母净利润9029 万元，同比增长6.75%，折合成全面摊薄EPS 为0.32 元；实现扣非归母净利润9485 万元，同比增长3.35%，业绩符合预期。公司拟以每10 股派发现金股利0.8 元。
单季度拆分看，公司4Q2018 实现营业收入6.46 亿元，同比增长0.72%；实现归母净利润2849 万元，同比减少11.61%。
新增超市丁香湖店，总店升级改造有序进行
报告期内公司新增超市丁香湖店，建筑面积2.6 万平方米，为公司现有三家超市中面积最大，有望为公司提供新的利润增长点。
公司前期公告投资1.2 亿自有资金进行太原街总店升级改造，改造期为2018 年10 月至2019 年10 月，改造项目旨在提升体验式业态比重，加强差异化与竞争力。截至报告期末该项目完成10%，改造有序推进
大股东拟转让公司29%股份，静待新任实控人水落石出
公司控股股东中兴集团拟以公开征集受让方形式转让其持有的公司29%股份，中兴集团目前持有公司33.86%股份，本次转让如成功落地，公司实控人将发生变化。本次公开征集转让将与北方重工集团有限公司司法重整招募战略投资者联合进行，公司股份的意向受让方须同时作为战略投资者参与北方重工集团有限公司司法重整。
公司本次股权变化使我们前期对今年行业基调为国企改革的判断得以验证，但由于股权受让方未定，其对公司经营的具体影响尚需观察。
维持盈利预测，维持“增持”评级
我们维持对公司19-20 年全面摊薄EPS 分别为0.35/ 0.37 元的预测，新增对21 年预测0.39 元，公司目前因大股东股权转让事宜，估值水平提高，但其对公司经营具体影响尚需股权受让方确定方能进一步判断，维持“增持”评级。
风险提示：居民消费需求未达预期，主要股东减持风险。
公司2018 年營收同比增長3.77%，歸母淨利潤同比增長6.75%
3 月21 日晚，公司公佈2018 年年報：2018 年實現營業收入25.51 億元，同比增長3.77%；實現歸母淨利潤9029 萬元，同比增長6.75%，摺合成全面攤薄EPS 為0.32 元；實現扣非歸母淨利潤9485 萬元，同比增長3.35%，業績符合預期。公司擬以每10 股派發現金股利0.8 元。
單季度拆分看，公司4Q2018 實現營業收入6.46 億元，同比增長0.72%；實現歸母淨利潤2849 萬元，同比減少11.61%。
新增超市丁香湖店，總店升級改造有序進行
報告期內公司新增超市丁香湖店，建築面積2.6 萬平方米，為公司現有三家超市中面積最大，有望為公司提供新的利潤增長點。
公司前期公告投資1.2 億自有資金進行太原街總店升級改造，改造期為2018 年10 月至2019 年10 月，改造項目旨在提升體驗式業態比重，加強差異化與競爭力。截至報告期末該項目完成10%，改造有序推進
大股東擬轉讓公司29%股份，靜待新任實控人水落石出
公司控股股東中興集團擬以公開徵集受讓方形式轉讓其持有的公司29%股份，中興集團目前持有公司33.86%股份，本次轉讓如成功落地，公司實控人將發生變化。本次公開徵集轉讓將與北方重工集團有限公司司法重整招募戰略投資者聯合進行，公司股份的意向受讓方須同時作為戰略投資者參與北方重工集團有限公司司法重整。
公司本次股權變化使我們前期對今年行業基調為國企改革的判斷得以驗證，但由於股權受讓方未定，其對公司經營的具體影響尚需觀察。
維持盈利預測，維持“增持”評級
我們維持對公司19-20 年全面攤薄EPS 分別為0.35/ 0.37 元的預測，新增對21 年預測0.39 元，公司目前因大股東股權轉讓事宜，估值水平提高，但其對公司經營具體影響尚需股權受讓方確定方能進一步判斷，維持“增持”評級。
風險提示：居民消費需求未達預期，主要股東減持風險。
