事項： 近日，國信證券通信小組邀請鵬博士公司高管進行了電話會議交流。鵬博士正處於戰略轉型關鍵期，公司基本面發生較大變化，爲了便於大家及時了解公司最新動態，我們特意將交流紀要分享給各位投資者，僅供參考。 評論： 國信通信觀點： 1）公司戰略性放棄與運營商在固網寬帶領域正面競爭，轉爲爲其提供裝維、代維服務，化干戈爲玉帛，有利於雙方互利共贏，短期市場擔憂得以解決； 2）公司是最早從事IDC 業務的企業之一，在IDC 行業具有深厚積累，2019 年將開始加速IDC 業務推進，使公司短期業績因固網寬帶業務下滑而下滑的態勢得以彌補； 3）公司與Facebook 和Google 合作建設的海纜項目有望年內竣工，成爲公司業績新的增長點； 4）公司在骨幹網和接入網的稀缺資源也有望在5G 邊緣計算中發揮重要作用，分享5G 建設的巨大行業紅利； 5）投資建議：我們看好公司此次戰略調整，暫不考慮海纜運營業務收入，預計18-20 年公司營收分別爲66/58/53 億元，歸母淨利潤3.9/3.6/3.3 億元，當前股價對應動態PE 爲41/44/49x，給予“增持”評級； 6）風險提示：海纜項目建設進度不及預期；IDC 行業競爭加劇，投資進度不及預期；邊緣計算等業務發展不及預期；公司現金流或大股東企業債等經營性風險。