本報告導讀： 構建5G 站址資源池，搶先佈局未來網絡維護領域；以通信資源業務爲基礎，結合金融科技逐步推廣人工智能應用。 投資要點： 盈利預測與投資建議：預測中嘉博創2018-2020 年對應的淨利潤分別爲2.89 億元（+26.20%）、3.99 億元（+38.06%）、4.90 億元（+22.91%）。 每股EPS 分別爲0.43 元、0.60 元、0.73 元，對應PE 分別爲26 倍、19 倍、15 倍。考慮到中嘉博創信息智能傳輸業務市場佔有率不斷提升，通信網絡維護業務受5G 建設影響有望不斷推進，我們給予中嘉博創2019 年PE30 倍估值，目標價爲18 元。 公司重點佈局三大產業：搶佔5G 站址，構建站址資源池，通信網絡維護領域先發佈局；基於移動支付的快速發展，利用自身通信資源逐步參與人工智能應用，金融科技業務效率有望大幅提升；作爲國內第一陣營的企業短信服務提供商，積極佈局場景應用，盈利能力有望大幅提升。 客戶穩定，市場份額不斷拓展：通信網絡維護領域客戶主要是三大移動運營商和中國鐵塔，客戶渠道穩定；企業短信客戶主要是政府以及大型企業，市場份額穩步提升；同時，公司在金融服務外包和互聯網軟件開發應用領域積極拓展新業務，不斷提升營業收入。 催化劑：企業短信業務數量不斷增加，公司市場佔有率持續提升；基於5G 建設，運營商加大網絡維護支出；金融服務外包業務發展順利。 風險提示：短信業務毛利率下降；運營商基於5G 建設的支出增幅不及預期；金融服務外包業務市場拓展不及預期。