事件：CCTV-2 财经频道《经济半小时》栏目于2019 年2 月1 日播出对网盛供应链金融的专访节目。在节目当中，公司董事长孙总对网盛供应链金融平台的商业模式、发展情况和解决的行业痛点做了详细的阐述。
点评：公司近几年一直致力于打造集资讯、交易、金融与物流功能一体的供应链金融平台。在政府对解决小微企业融资问题日益重视的大环境下，公司的供应链金融平台有望加快发展速度，并贡献业绩。
供应链金融发展顺利，商业模式日趋成熟和完善为解决大宗交易过程的资金需求问题，公司自2015 年推出融资服务平台，这是一款网盛融资协同多家银行陆续推出的针对中小企业基于供应链的在线融资产品，推出后获得了较好的市场反响，接入银行方面：15 年接入第一家银行做了第一笔融资交易，16 年接入了2 家银行，17 年达到4 家，截至2019年2 月，网盛融资平台共接入了7 家银行，并且还在与5 家银行商谈合作。
接入核心企业方面：三年多时间里公司吸引3000 多家大型核心企业入驻供应链金融平台。发放贷款方面：从2015 年放的第一笔贷款起，网盛供应链金融平台已经给2600 多家中小企业累计发放3 万多笔贷款，贷款总额超过70 亿元。每月放款也由17 年初的4000 多万元增加到现在的近8 亿元，近期（2019年1 月1 日至20 日）就有1000 多家中小企业从融资平台贷款将近5 亿元。
风险控制方面：不良率控制良好，其中交通银行作为和公司合作的第一家银行，给网盛生意宝交易平台的总授信额度达到10 亿元，到目前为止没有出现一笔逾期和欠息。随着接入银行和交易金额的快速增加，未来有供应链金融有望给公司带来新的业绩增长点。
经过三年的市场运作和研究探讨，网盛供应链金融商业模式已日趋成熟和完善。根据央视专访可以看出，最新的网盛供应链金融平台已经能够在交易规则、担保方式和贷款监控等方面满足贷款各方的实际要求，在风险管控的前提下基本上解决中小企业融资难和应收账款拖欠的痛点。
市场空间巨大
应收账款拖欠一直是企业发展的痛点。根据国家统计局公布的数据，截至2018 年12 月末，我国规模以上工业企业应收账款余额为14 万亿，占同期累计营收的13.67%，应收账款规模巨大。再考虑到三角债等问题的风险，应收账款的拖欠对企业的发展影响巨大。
我国中小企业融资难问题严重。根据世界银行、中小企业金融论坛、国际金融公司于2018 年1 月联合发布的《中小微企业融资缺口：对新兴市场微型、小型和中型企业融资不足与机遇的评估》报告，我国5600 万中小微企业所对应的融资需求规模估计达到了4.4 万亿美元，超过27 万亿元人民币，相当于2015 年中国GDP 的40%，占了全球发展中国家总计融资需求的一半左右1，而且中国有4 成中小微企业受信贷约束，我国中小企业融资难问题严重，创新的金融服务模式势在必行。
网盛供应链金融在一定程度上解决了各级政府高度关注的中小微企业融资难、融资贵问题，以及银行面临的获客难、成本高、风险大问题；在风险管控的前提下基本上解决中小企业融资难和应收账款拖欠的痛点。
盈利预测、估值与评级
看好公司作为国内最大行业电子商务运营商和领先的综合B2B 运营商的引流效果和发力供应链金融带来的业绩变现，维持公司2018-2020 年收入预测分别为4.21、4.76 和5.38 亿元，归属于上市公司股东净利润预测分别为0.36、0.76 和1.21 亿元。维持“增持”评级。
风险提示：
网盛融资平台发展低于预期，网盛融资平台坏账率高于预期，市场整体估值水平下降。
事件：CCTV-2 財經頻道《經濟半小時》欄目於2019 年2 月1 日播出對網盛供應鏈金融的專訪節目。在節目當中，公司董事長孫總對網盛供應鏈金融平臺的商業模式、發展情況和解決的行業痛點做了詳細的闡述。
點評：公司近幾年一直致力於打造集資訊、交易、金融與物流功能一體的供應鏈金融平臺。在政府對解決小微企業融資問題日益重視的大環境下，公司的供應鏈金融平臺有望加快發展速度，並貢獻業績。
供應鏈金融發展順利，商業模式日趨成熟和完善為解決大宗交易過程的資金需求問題，公司自2015 年推出融資服務平臺，這是一款網盛融資協同多家銀行陸續推出的針對中小企業基於供應鏈的在線融資產品，推出後獲得了較好的市場反響，接入銀行方面：15 年接入第一家銀行做了第一筆融資交易，16 年接入了2 家銀行，17 年達到4 家，截至2019年2 月，網盛融資平臺共接入了7 家銀行，並且還在與5 家銀行商談合作。
接入核心企業方面：三年多時間裏公司吸引3000 多家大型核心企業入駐供應鏈金融平臺。發放貸款方面：從2015 年放的第一筆貸款起，網盛供應鏈金融平臺已經給2600 多家中小企業累計發放3 萬多筆貸款，貸款總額超過70 億元。每月放款也由17 年初的4000 多萬元增加到現在的近8 億元，近期（2019年1 月1 日至20 日）就有1000 多家中小企業從融資平臺貸款將近5 億元。
風險控制方面：不良率控制良好，其中交通銀行作為和公司合作的第一家銀行，給網盛生意寶交易平臺的總授信額度達到10 億元，到目前為止沒有出現一筆逾期和欠息。隨着接入銀行和交易金額的快速增加，未來有供應鏈金融有望給公司帶來新的業績增長點。
經過三年的市場運作和研究探討，網盛供應鏈金融商業模式已日趨成熟和完善。根據央視專訪可以看出，最新的網盛供應鏈金融平臺已經能夠在交易規則、擔保方式和貸款監控等方面滿足貸款各方的實際要求，在風險管控的前提下基本上解決中小企業融資難和應收賬款拖欠的痛點。
市場空間巨大
應收賬款拖欠一直是企業發展的痛點。根據國家統計局公佈的數據，截至2018 年12 月末，我國規模以上工業企業應收賬款餘額為14 萬億，佔同期累計營收的13.67%，應收賬款規模巨大。再考慮到三角債等問題的風險，應收賬款的拖欠對企業的發展影響巨大。
我國中小企業融資難問題嚴重。根據世界銀行、中小企業金融論壇、國際金融公司於2018 年1 月聯合發佈的《中小微企業融資缺口：對新興市場微型、小型和中型企業融資不足與機遇的評估》報告，我國5600 萬中小微企業所對應的融資需求規模估計達到了4.4 萬億美元，超過27 萬億元人民幣，相當於2015 年中國GDP 的40%，佔了全球發展中國家總計融資需求的一半左右1，而且中國有4 成中小微企業受信貸約束，我國中小企業融資難問題嚴重，創新的金融服務模式勢在必行。
網盛供應鏈金融在一定程度上解決了各級政府高度關注的中小微企業融資難、融資貴問題，以及銀行面臨的獲客難、成本高、風險大問題；在風險管控的前提下基本上解決中小企業融資難和應收賬款拖欠的痛點。
盈利預測、估值與評級
看好公司作為國內最大行業電子商務運營商和領先的綜合B2B 運營商的引流效果和發力供應鏈金融帶來的業績變現，維持公司2018-2020 年收入預測分別為4.21、4.76 和5.38 億元，歸屬於上市公司股東淨利潤預測分別為0.36、0.76 和1.21 億元。維持“增持”評級。
風險提示：
網盛融資平臺發展低於預期，網盛融資平臺壞賬率高於預期，市場整體估值水平下降。
