事件：公司發佈2018年年報預告，實現歸母淨利潤1.46 ～ 1.58億元，同比增長15% ～ 25%,其中非經常性損益1000 ～ 1500 萬元。 其中Q4 歸母淨利潤3312 ～ 4578 萬元，同比增長64% ～ 127%，環比-2% ～ +32%。公司業績增長主要原因是：公司銷售收入比去年同期增長，帶動利潤增長。 光引發劑業務穩中有增，參股長沙新宇進一步拓寬品類。公司是國內光引發劑業務領軍企業，下游包括半導體、LCD、PCB 等領域，客戶包括臺灣長興化學、日本旭化成、日本日立化成等企業，有望跟隨者全球半導體、LCD 及PCB 領域的發展而繼續放量。公司公告增資及收購長沙新宇34.5%股權，長沙新宇是目前國內最大的光敏引發劑系列產品生產企業，產品包括1173、184、TPO 等品種，有利於公司進一步拓寬產品品類，加速未來發展。 攜手臺灣昱鐳光電，OLED 領域有望突破。公司與臺灣昱鐳合作成立強力昱鐳，目前具備10 臺昇華機及1 臺蒸鍍機，具備自主知識產權，目前可以量產紅、綠、藍三種顏色發光材料，有望伴隨國內OLED 領域發展放量。此外，強力昱鐳與LG 化學建立合作關係，有助於公司後續在OLED 材料領域的進一步發展。 UV-LED 打開成長空間。公司參股格林感光10%股權，有利於公司向下遊產業延伸，更好的發揮上下游協同效應，拓寬公司發展空間。 格林感光主營LED 光固化材料，受益於國內VOCs 政策趨嚴，UV-LED有望打開市場空間，公司實際控制人承諾將於格林感光實現盈利時優先將其持有的格林感光股權注入公司。 盈利預測與投資評級。預測公司2018-2020 年歸母淨利潤爲1.51、1.84 和2.22 億元，EPS 分別爲0.60 元、0.73 元和0.88 元，對應PE47X/38X/32X。給予“增持”評級。 風險提示：產品拓展低於預期的風險。