在以醫保支付改革爲主要方向的新一輪醫改開啓之際，電子病歷等醫院內部信息化建設已經成爲重點投入方向，推進醫院信息系統由HIS 向CIS 及互聯互通轉型，醫院信息化改造需求進入加速釋放期。公司電子病歷及智慧醫院產品有望實現有望實現高速增長。 事件：12 月7 日衛健委醫政醫管局印發《電子病歷系統應用水平分級評價管理辦法（試行）》和《電子病歷系統應用水平分級評價標準（試行）》；12 月20 日國家醫保局發佈《關於申報按疾病診斷相關分組付費國家試點的通知》，推進DRGs 在醫保實際付費中的應用。 醫改政策頻出，醫院改造需求步入加速釋放階段。近年來，國家通過多種方式對醫療信息化建設進行引導與支持，醫療信息化行業景氣度穩步提升。目前各級別醫院電子病歷應用水平與符合醫保精細化管理的建設要求仍有1-2 級差距，未來醫院各科室級應用及全院級別系統升級帶來的市場空間廣闊。國家醫保局推廣按DRGs 支付方式改革的推進也將持續帶動醫院內部信息化升級改造需求。由於CIS 在提高醫技質量方面的特有優勢，醫院信息系統將逐步由HIS 向CIS 轉型。在醫改帶來的機遇下，公司有望利用資本與技術優勢，實現市場份額的進一步擴大。 深耕智慧醫院領域，鞏固技術創新和客戶資源優勢。公司在CIS 開發領域深耕多年，實現了以電子病歷爲核心、完整記錄臨床醫療行爲的系統。公司率先提出基於臨床核心產品的整體解決方案，在CIS 轉型趨勢下搶先卡位。公司積極建立全國範圍內的客戶網絡，與國內一些頂級三甲醫院建立了廣泛的合作關係，在華東、華北地區的業務佈局廣泛。公司今年成功中標中國人民解放軍空軍軍醫大學西京醫院項目後，在西北地區的市場也迅速擴張。同時公司出資7000 萬元設立智慧醫療公司，力圖開拓河南省區域智慧雲醫療市場。我們判斷公司未來的發展重點在於智慧醫院和智慧雲醫療領域，有望實現商業模式的創新和盈利能力的提升。 首次“審慎推薦-A”評級：公司業務將進入加速發展期，預計2018-20 年淨利潤爲0.50/0.79/1.18 億元，現價對應91/58/39 倍PE。首次覆蓋給予“審慎推薦-A”評級。 風險提示：1、醫療信息化行業景氣度不達預期；2、公司業務拓展能力不及預期。