美银美林发表报告，下调国美电器（2.05, -0.14, -6.39%）（00493.HK）投资评级，由原来“中性”降至“跑输大市”，指该股受互联互通计划流入资金所推动，今年以来股价已累涨92%，但相信流动性驱使的重估已经过度。该行指国美现价相当今年市盈率24倍，较历史均值16倍高出47%，而该行将目标价由1.39元升至1.8元，此相当今年市盈率19倍，以反映市场流动性改善因素。

该行估计，国美今年核心盈利将按年升8%、纯利将倒退1%，因估计去年同店销售增长见顶，估计公司今年收入增长难越去年（增7%）。

美银美林指，国美今年现价预测市盈率，高於历史平均值及环球同业各47%及44%，部分投资者指国美市销率（P/S）0.5倍，对比内地同业0.8倍，但无论如何，国际同业平均市销率仅0.4倍。更重要是，市销率一般应用在互联网公司，而内地同业公司积极拓展线上业务（电商占销售20%），但国美电子商务业务现处临界点（占销售仅6%），而该行认为国美并非互联网企业。