莎莎國際(00178.HK)：同店銷售弱目標價下調至3.8元

摩根大通 · 2018/12/24 00:00 · 研報

摩根大通

摩根大通表示，莎莎（00178.HK）2015年第四財季，港澳地區同店銷售增長0.9%。而莎莎早已於2月28日透露，第四財季同店銷售升7%，意味3月份同店銷售錄雙位數跌幅。而2016年首財季至現時爲止，同店銷售疲弱，下跌4%。該行續認爲短期莎莎正面催化劑有限。

摩通將莎莎2015/16/17盈測下調2%/14%/10%。雖然估值相對被低估，因莎莎續締造強勁現金流及資本回報，但短期銷售及毛利會遇挑戰。維持其“中性”評級。目標價由4.6元下調至3.8元。

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莎莎国际(00178.HK)：同店销售弱 目标价下调至3.8元