主要日期：

公開發售截止日期：2018 年12 月13 日 中午12 時正公告申請結果 ：2018 年12 月20 日

上市日期 ：2018 年12 月21 日

獨家保薦人：

浦銀國際融資有限公司

統計數字摘要：

發售股份數目：75,158,000 股

香港發售股份佔比：10%

發售價：3.98 港元 至4.76 港元

估計集資金額：2.99 億港元 至3.58 億港元

每手入場費：4,807.97 港元

集團概要

集團為瓦楞紙包裝供應商，主要於中國製造及銷售（i）瓦楞紙包裝產品，包括瓦楞紙箱、紙棧板、重型包裝及特殊包裝產品；及（ii）瓦楞紙板。據弗若斯特沙利文，2017 年，集團就營業收入而言為中國第7 大瓦楞紙包裝供應商，於中國的市場份額約為0.65%。於2018 年11 月底，集團運營11 間工廠，分設於華北、東北、華東及華南地區，全部都配備瓦楞紙板生產線，可以生產瓦楞紙板及瓦楞紙包裝產品。除了分別於2018 年第二季及第四季開始商業生產的廣東省惠州及江蘇省太倉新工廠，集團計劃於華東及華南地區設立2 間工廠。

行業概要

據中國造紙學會，瓦楞芯紙的產量及消耗量分別自2012 年的2,020 萬噸及2030 萬噸升至2017 年2,380 萬噸及2,380 萬噸，複合年增長率分別為3.3% 及3.2%；弗若斯特沙利文料自2017 年至2022 年於瓦楞芯紙的產量及消耗量的將分別以複合年增長率5.9% 及5.7%上升。據中國造紙學會，箱板紙產量及消耗量由2012年的2,080萬噸及2,160萬噸分別增至2017年2,420 萬噸及2,470 萬噸，複合年增長率分別為3.1% 及2.7%。

風險

箱板紙及瓦楞芯紙為集團生產鏈中最重要的原材料，兩者的採購額佔採購總額的主要部分，因此箱板紙及瓦楞芯紙成本上漲或會對集團的經營業績及前景造成負面影響。

估值

根據招股文件顯示，假設全球發售已於2018 年6 月30 日完成，按緊隨股份發售完成後預期發行的約3.01 億股股份計算，股東應佔未經審計備考經調整每股有形資產淨額為2.47港元至2.66港元（按1 元人民幣兑1.125 港元的滙率計算）。