事件:公司11 月14 日公告,公司董事会审议通过相关议案,公司拟通过换股吸收合并方式收购公司控股股东万魔声学100%股权,交易对价34.1亿元。
1.34.1 亿元对价换股吸收合并万魔声学 根据公告,此次换股吸收合并方案中,万魔声学100%股权全部权益暂定交易对价为34.1 亿元(权益价值30.1 亿元+潍坊凤翔和嘉称嘉为的现金增资),此次非公开发行股票的价格为5.42 元/股,初步估算发行股票数量6.29亿元(公司目前总股本为3.6 亿股)。本次交易后,目前由爱声声学持有上市公司5498 万股股票将被注销,故此次交易实际新增股本为5.74 亿股(增发后总股本为9.34 亿股)。
2.万魔主打1MORE 品牌耳机,品牌国内领先,掌握庞大优质销售渠道根据万魔声学官网信息,万魔主营产品包括声学和智玩,其中:(1)声学产品主要是数十款自主品牌1MORE 的耳机,官网零售价主要在59-1299 元,(2)智玩产品主要是智能聊天公仔等产品。万魔拥有国内领先的品牌影响力和庞大而优质的全球销售体系:(1)万魔荣获由中国电子音响行业协会颁发的《2017 年中国十大耳机品牌第一名》,近5 年获得iF 设计奖、红点设计奖等24 项国际设计奖;(2)公司销售渠道已覆盖国内26 个省份及港澳台地区,Hi-Fi 音频代理商超过40 家,苹果授权连锁体系3 个,超过3000 家线下体验店,并深入北美、欧洲、东南亚等25 个国家及地区。
3.投资建议 实际控制人谢冠宏先生在声学等领域研发、管理经验丰富,此次资产注入后公司声学平台有望加速发展,我们看好万魔声学1MORE 自主品牌耳机等终端产品的未来发展前景。暂不考虑万魔声学并表,我们预计公司18-19年归母净利润分别为0.53/1.08 亿元,维持“买入”评级。
风险提示:万魔资产未能完成注入风险;声学新品进展不及预期;业务整合风险;声学元件盈利能力下滑风险。
事件:公司11 月14 日公告,公司董事會審議通過相關議案,公司擬通過換股吸收合併方式收購公司控股股東萬魔聲學100%股權,交易對價34.1億元。
1.34.1 億元對價換股吸收合併萬魔聲學 根據公告,此次換股吸收合併方案中,萬魔聲學100%股權全部權益暫定交易對價為34.1 億元(權益價值30.1 億元+濰坊鳳翔和嘉稱嘉為的現金增資),此次非公開發行股票的價格為5.42 元/股,初步估算髮行股票數量6.29億元(公司目前總股本為3.6 億股)。本次交易後,目前由愛聲聲學持有上市公司5498 萬股股票將被註銷,故此次交易實際新增股本為5.74 億股(增發後總股本為9.34 億股)。
2.萬魔主打1MORE 品牌耳機,品牌國內領先,掌握龐大優質銷售渠道根據萬魔聲學官網信息,萬魔主營產品包括聲學和智玩,其中:(1)聲學產品主要是數十款自主品牌1MORE 的耳機,官網零售價主要在59-1299 元,(2)智玩產品主要是智能聊天公仔等產品。萬魔擁有國內領先的品牌影響力和龐大而優質的全球銷售體系:(1)萬魔榮獲由中國電子音響行業協會頒發的《2017 年中國十大耳機品牌第一名》,近5 年獲得iF 設計獎、紅點設計獎等24 項國際設計獎;(2)公司銷售渠道已覆蓋國內26 個省份及港澳臺地區,Hi-Fi 音頻代理商超過40 家,蘋果授權連鎖體系3 個,超過3000 家線下體驗店,並深入北美、歐洲、東南亞等25 個國家及地區。
3.投資建議 實際控制人謝冠宏先生在聲學等領域研發、管理經驗豐富,此次資產注入後公司聲學平臺有望加速發展,我們看好萬魔聲學1MORE 自主品牌耳機等終端產品的未來發展前景。暫不考慮萬魔聲學並表,我們預計公司18-19年歸母淨利潤分別為0.53/1.08 億元,維持“買入”評級。
風險提示:萬魔資產未能完成注入風險;聲學新品進展不及預期;業務整合風險;聲學元件盈利能力下滑風險。
