公司前三季度收入及利潤高速增長，尤其第三季度爆發式增長，主要得益於新興應用及海外市場的拓展，打破市場對行業格局及發展情況的固有認知。此外公司還將受益物流及新零售變革，業績高增長有望持續，上調評級至“強烈推薦-A” 事件：公司發佈2018 年三季報，前三季度實現營收6.93 億元，同比增長147.09%；歸母淨利潤0.99 億元，同比增長143.13%；扣非淨利潤0.89 億元，同比增長152.77%。其中第三單季度實現營收3.62 億元，同比增長247.71%，歸母淨利潤0.47 億元，同比258.13%，扣非0.42 億元，同比273.31%。 海外市場拓展成效顯著，帶動業績超預期爆發。在市場對智能移動支付終端的認知基本達成格局穩定、增速平穩的一致預期後，公司繼半年報超預期後三季度表現出更加爆發式的增長，結合半年報情況我們認爲大概率是華東及境外區域需求的延續。公司的海外業務拓展在印度、東南亞、歐洲、俄羅斯及南美洲均取得了良好的進展，我國移動支付一直領先世界，這些高人口基數國家的設備需求將有望持續帶動公司業績的成長，公司存貨隨訂單增加的增長也是良好的佐證，我們判斷這並非一時需求而是重大發展機遇。 物流及新零售行業快速變革，公司有望受益。公司的智能移動應用終端產品着力於物流信息化、智能支付、智能倉儲等，在物流快遞、新零售行業已具備突出的優勢。伴隨當下互聯網巨頭引領的新零售及物流行業的快速變革，公司積極在智能倉儲、智慧交通、智能製造、產品溯源、行政執法等新興領域的技術產品拓展有望迎來重要的落地兌現機遇。公司現有業務開闢新興領域及海外市場成效超預期，形成較好的業績安全墊，未來更多的產品應用落地將賦予業績更大的彈性。 上調至“強烈推薦-A”評級。公司海外拓展超預期，新興產品應用領域具備較好的業績彈性，預計公司18-20 年EPS 爲0.48/0.70/0.98 元，現價對應PE34/23/17 倍，高增長低估值，上調至“強烈推薦-A”評級。 風險提示：行業需求增速不達預期；戰略執行低於預期。