事項： 公司公告三季報，前三季度實現營收5.26 億，同比增長74.19%，歸母淨利潤6230 萬，同比增長35.74%，扣非淨利潤6090 萬，同比增長36.09%；Q3 單季度營業收入同比增長42.34%，歸母淨利潤同比增長30.64%，扣非淨利潤同比增長30.71%。 評論： 核心品種快速增長 受到低開轉高開的影響，公司銷售收入和銷售費同比增幅較大。注射用托拉塞米前三季度實現銷售收入2.13 元，同比增長139.89%，銷量同比增長59.22%；我們預計公司對競品的替代仍有空間，有望繼續保持較快增速。 其他品種中，頭孢替安銷售收入8554 萬元，同比增長116.61%，銷量同比增長15.18%；蘭索拉唑銷售收入5426 萬元，同比增長25.84%，銷量同比增長11.67%；注射用替加環素銷售收入2138 萬元，同比增長72.76%，銷量同比增長110.0%；注射用頭孢西酮鈉銷售收入1936 萬元，同比增長371.46%，銷量23 萬支，同比增長48.11%。 關注NMS 集團研發進展 NMS 方面 ，中方管理團隊已經到位，對其在研品種進行梳理和優化工作， 並啓動新一輪融資工作，爲後續研發工作提供支持。 NMS 產品管線以抗腫瘤藥爲主，包括PARP1 靶點、FLT-3 靶點、KIT 靶點、ADC 藥物等。授權給Ignyta 的恩曲替尼有望於年內獲批；2018 年6 月，NMS集團於Merck 達成協議，共同開發基於DNA 損傷修復機制的小分子新藥，隨着項目的推進，NMS 將獲得首付款、里程碑付款及銷售提成等，研發實力不俗。 盈利預測、估值及投資評級：我們維持預計公司2018-2020 年淨利潤分別爲0.83、1.07 和1.38 億，EPS 分別爲0.70、0.89 和1.15 元，對應PE 分別爲32倍、25 倍和19 倍，維持“推薦”評級。 風險提示：主力品種推廣不達預期，在研品種進度不及預期