事件： 公司公告與廣西信息職業技術學院（籌）簽署了《數字藝術學院合作辦學協議書》，聯合開辦廣西信息職業技術學院數字藝術學院，共同培養數字藝術設計人才。 點評： 依託自身優勢（火星），合作辦學，開辦數字藝術學院。廣西信息職業技術學院爲首個以信息技術爲特色的全日制普通高等職業技術學院，目前正在籌建中，已取得自治區人民政府的籌建資格審批，並委託廣西廣播電視大學建設與管理。公司本次依託自身在CG 視效領域優勢，與職業學院合作開辦數字藝術學院，雙方爲數字藝術學院的日常運營提供營運資金1000 萬元，其中公司出資佔比55%。 數字藝術學院擬開設數字媒體藝術設計、室內藝術設計、遊戲設計、影視多媒體技術、影視動畫等專業，招生目標3000 人，學員畢業後將獲得國家頒發的學歷證書。根據A 股公司職業學歷教育數據，若職業學院年均學費2 萬元/人，加之政府補貼（預計1-2 萬元/人/年），合計收入約爲3-4 萬元/人，同時根據港股高等教育標的的平均利潤率水平（假設50%），數字藝術學院若成熟運營，將爲公司貢獻年利潤約3000 萬元（55%的權益比例）。 探索校企合作辦學新模式，創造新的利潤增長點。隨着數字藝術市場規模持續穩定增長，數字藝術設計人才需求不斷提升，公司全資子公司火星時代爲國內數字藝術教育龍頭，專注於數字藝術設計教育，在行業內具備良好口碑。公司本次合作辦學，將利用火星時代現有的課程體系以及師資力量，與合作方共同探索校企合作辦學的新模式，有利於充分發揮企校雙方的資源優勢，擴大公司的知名度及品牌影響力，同時增加新的收入項及利潤點。 投資建議：公司本次與職業學院合作辦學，預計爲公司進入職業學歷教育領域的第一步，未來有望以複製的方式，進一步探索合作辦學模式；公司自2017 年以來，圍繞藝術教育，在職業培訓、留學、產業能力、學歷教育方面的佈局持續落地，按照我們對藝術教育產業鏈的理解，預計公司未來仍將持續延展，實現全年齡段的覆蓋，進一步提高公司在藝術教育領域的綜合競爭實力。預計公司2018 年淨利潤2.2 億元，考慮到公司內生持續增長的能力、業務延展的潛力（預計數字藝術學院將於2019 年起持續貢獻利潤），我們採取分部估值法，目標價15 元，維持“買入-A”評級。 風險提示：政策風險，合作辦學進度低於預期的風險，招生人數不達預期的風險。