公司2018 年中期业绩超出市场一致预期和我们的估计。公司收入同比增加24.7%至港币192.4 亿元，股东净利同比增长7.1%至港币47.9 亿元。
维持香港燃气业务贡献运营利润假设不变。我们预计香港天然气和炉具的销售在2018 年下半年保持稳定。香港燃气市场是一个高度成熟和稳定的市场，使其消费群体和天然气的消费量都十分稳定。
上调天然气销量假设。我们预计公司2018 年天然气销量将增长15%-20%。我们预计居民用户的用气量在2018 年将增长10%-12%左右， 但工业用户的用气量预计将增长更快。
维持销气价差假设不变。我们预计公司的销气价差在2018 年将保持稳定。我们相信2018年天然气采购价格将更加稳定，客户结构变化的影响有限。
上调目标价至19.11 港元，维持“买入”评级。
公司2018 年中期業績超出市場一致預期和我們的估計。公司收入同比增加24.7%至港幣192.4 億元，股東淨利同比增長7.1%至港幣47.9 億元。
維持香港燃氣業務貢獻運營利潤假設不變。我們預計香港天然氣和爐具的銷售在2018 年下半年保持穩定。香港燃氣市場是一個高度成熟和穩定的市場，使其消費羣體和天然氣的消費量都十分穩定。
上調天然氣銷量假設。我們預計公司2018 年天然氣銷量將增長15%-20%。我們預計居民用戶的用氣量在2018 年將增長10%-12%左右， 但工業用戶的用氣量預計將增長更快。
維持銷氣價差假設不變。我們預計公司的銷氣價差在2018 年將保持穩定。我們相信2018年天然氣採購價格將更加穩定，客戶結構變化的影響有限。
上調目標價至19.11 港元，維持“買入”評級。
