公司發佈2018 年半年度報告：公司2018 年上半年實現營業收入5.27 億元，同比增長19.76%；實現淨利潤8173.78 萬元，同比增長18.17%。 新增訂單助力業績增長，冷凍設備增長快速。2018 年上半年，公司罐式集裝箱業務實現收入3.46 億元，同比增長13.66%，佔比65.65%；冷凍設備業務實現收入1.82 億元，同比增長47.84%，佔比34.54%。罐式集裝箱市場回暖，全球大型的租箱公司購箱量優於往年，上半年新增萊福士、泰孚租賃和海特租賃等客戶批量訂單。罐箱業務毛利率下滑較爲明顯，與新產線完成但未完全投入使用有關。 罐式集裝箱需求旺盛，產能擴大提升成長空間。國家發展改革委等部門頒佈的《“十三五”鐵路集裝箱多式聯運發展規劃》明確要求大力發展國際標準集裝箱，推進罐式等特種箱運用。鐵路集裝箱運量僅佔鐵路貨運量的5.4%，遠低於發達國家水平。隨着一帶一路倡議的推進，近來罐箱的鐵路貨運需求有所上升。公司罐式集裝箱擴產項目進展順利，建成後，預計罐式集裝箱產能擴大到10000 臺/年，爲原有產能的2.4 倍以上，能爲公司進一步擴大收入規模打下良好基礎。 我國冷鏈建設處於初級階段，未來改善空間巨大。2015 年，我國果蔬、肉類和水產品的冷鏈流通率不及發達國家一半，人均冷庫面積僅爲美國的1/6。我國冷鏈行業有很大發展空間。國務院發佈《關於加快發展冷鏈物流保障食品安全促進消費升級的意見》，將顯著催化我國冷鏈行業發展。公司速凍技術先進，不斷研發新技術，有望進入快速上升通道。 盈利預測與評級：公司是全球第二大罐箱供應商，國內速凍設備龍頭，預計2018-2020 年EPS 爲1.08/1.26/1.45 元，維持“審慎增持”評級。 風險提示：冷鏈發展低於預期，罐式集裝箱需求不及預期。