事件: 公司發佈2018 年半年度業績公告,報告期內公司實現營業收入19.8 億元,同比增加27.14%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤6574 萬元,增幅70.98%;歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤4757 萬元,增幅375%;實現基本每股收益0.13 元,增幅85.71%。 觀點: 焊管產銷量大幅增加,各項營收增長。報告期公司實現營業收入198,037.17 萬元,同比上升27.14%。銷售各類管道38.09 萬噸,同比上升7.23%,其中鍍鋅鋼管營業收入較上年同期增長27.38%,鋼塑複合管營業收入較上年同期增長8.78%,螺旋埋弧焊管營業收入較上年同期增長20.27%,直縫埋弧焊管營業收入較上年同期增長109.12%;高頻直縫焊管(HFW219)營業收入較上年同期增長77.96%。 原料價格穩定,核心產品毛利率增長。報告期內,原材料價格基本保持穩定,非訂單式民用管道實現正常盈利,其中鍍鋅鋼管毛利率爲10.28%;而上年同期原材料鋼材價格劇烈波動,以及二季度原材料價格對主營業務成本影響的滯後性,致使上年同期鍍鋅鋼管毛利率爲4.66%;直縫埋弧焊管毛利率較上年同期提高6.76 個百分點,達到15.2%;歸屬於上市公司股東淨利潤6,573.98 萬元,較上年同期增長70.98%,其中扣非淨利潤同比增長375%。 財務費用顯著降低,銷售費用和管理費用增加。報告期內,銷售費用4,201.57 萬元,較上年同期上升50.36%,主要系產品銷售區域外延,銷售運輸費用增加所致。管理費用10,637.73 萬元,較上年同期上升60.27%,主要系本期研究開發費用增加所致。公司調整發展戰略,優化資產結構,報告期銀行融資資金總額減少,致利息支出減少,財務費用1,453.46 萬元,較上年同期下降19.98%。 盈利預測與投資評級:我們預計公司2018 年-2020 年實現營業收入分別爲42.2 億元、44.8 億元和45.8億元;歸母淨利潤分別爲1.87 億元、2.03 億元和2.13 億元;EPS 分別爲0.36 元、0.39 元和0.41 元,對應PE 分別爲19.3X、17.8X 和17.0X,首次給予“強烈推薦”評級。 風險提示: 下游需求不及預期;供給側改革效果不及預期。
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金洲管道(002443)中报点评:营收和盈利环比改善 二季度净利润大增
譯文內容由第三人軟體翻譯。
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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