公司发布2018 年中报，营业收入同比增长19.31%，达到5.49 亿元；归母净利润同比增长62.65%，达到7171 万元；扣非后的归母净利润同比增长28.64%，达到5242 万元。
网安业务驱动公司收入快速增长。分产品收入来看，2018 年上半年，网络安全业务同比增长89%，达到1988 万元；信息安全业务同比增长108%，达到9912万元；网资管理业务同比增长67.70%，达到1.60 亿元。公共安全业务和文化娱乐业务有所下滑。
财务指标保持稳定。毛利率相比去年同期提升0.44pct，达到44.32%；净利率相比去年同期提升2.92pct，达到13.64%；销售费用率相比去年同期下降0.35pct，达到13.23%；管理费用率相比去年同期提升1.29pct，达到21.33%。
立足泛安全解决方案提供商，打造全方位安全产品线。公司网安业务群主要包括公安事业部、信安事业部、网安事业部和全资子公司北京亚鸿。提供公安大数据解决方案、网吧产品线、舆情监控管理、企业网络安全管理以及政府网络资产管理。随着政府加大对信息安全的支出，公司有望受益公安信息化高景气度。
投资建议：我们看好公司未来在网络安全数据治理的布局。预计公司2018 年-2019 年的EPS 分别为0.28 元、0.35 元；维持增持-A 的投资评级，6 个月目标价为8 元。
风险提示：并购公司无法完成业绩承诺；网络安全业务进展不及预期。
公司發佈2018 年中報，營業收入同比增長19.31%，達到5.49 億元；歸母淨利潤同比增長62.65%，達到7171 萬元；扣非後的歸母淨利潤同比增長28.64%，達到5242 萬元。
網安業務驅動公司收入快速增長。分產品收入來看，2018 年上半年，網絡安全業務同比增長89%，達到1988 萬元；信息安全業務同比增長108%，達到9912萬元；網資管理業務同比增長67.70%，達到1.60 億元。公共安全業務和文化娛樂業務有所下滑。
財務指標保持穩定。毛利率相比去年同期提升0.44pct，達到44.32%；淨利率相比去年同期提升2.92pct，達到13.64%；銷售費用率相比去年同期下降0.35pct，達到13.23%；管理費用率相比去年同期提升1.29pct，達到21.33%。
立足泛安全解決方案提供商，打造全方位安全產品線。公司網安業務羣主要包括公安事業部、信安事業部、網安事業部和全資子公司北京亞鴻。提供公安大數據解決方案、網吧產品線、輿情監控管理、企業網絡安全管理以及政府網絡資產管理。隨着政府加大對信息安全的支出，公司有望受益公安信息化高景氣度。
投資建議：我們看好公司未來在網絡安全數據治理的佈局。預計公司2018 年-2019 年的EPS 分別為0.28 元、0.35 元；維持增持-A 的投資評級，6 個月目標價為8 元。
風險提示：併購公司無法完成業績承諾；網絡安全業務進展不及預期。
