公司1H2018 营收同比增长6.65%，归母净利润同比增长17.66%
8 月17 日晚，公司发布2018 年半年报：1H2018 公司实现营业收入45.24 亿元，同比增长6.65%；实现归母净利润2.18 亿元，折合全面摊薄EPS 0.30 元，同比增长17.66%；实现扣非归母净利润2.07 亿元，同比增长13.60%，业绩符合预期。
单季度拆分看，公司2Q2018 实现营业收入20.67 亿元，同比增长3.83%；实现归母净利润9483 万元，同比增长10.71%。
综合毛利率上升0.32 个百分点，期间费用率下降0.03 个百分点
报告期内公司营收按业态看，百货/汽车/食品分别实现营业收入10.84/31.72/ 1.16 亿元，同比分别变化-1.79%/ 10.04%/ -6.21%。
1H2018 公司综合毛利率为14.89%，同比上升0.32 个百分点。其中百货/汽车/食品业务毛利率分别为17.11%/ 9.46%/ 44.96%，同比分别变化-0.74/ 0.75/ -0.23 个百分点。
1H2018 公司期间费用率为8.69%，同比下降0.03 个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为3.96%/ 4.42%/ 0.32%，同比分别变化0.12/-0.18/ 0.03 个百分点。
百货、食品业务相对低迷，汽车业务维持增势
报告期内公司百货/食品业务表现相对低迷，两项业务的营收和毛利率较上年同期均有所降低，公司收入端增长主要由汽车业务线贡献，报告期内公司新增奥迪品牌销售，对汽车业务自身及公司整体的营收和毛利率提升都做出一定贡献。
维持盈利预测，维持“增持”评级
我们维持对公司2018-2020 年全面摊薄净利润分别为0.54/ 0.60/ 0.63元的预测，维持“增持”评级。
风险提示：
汽车业务销售低于预期，中高端百货销售低于预期。
公司1H2018 營收同比增長6.65%，歸母淨利潤同比增長17.66%
8 月17 日晚，公司發佈2018 年半年報：1H2018 公司實現營業收入45.24 億元，同比增長6.65%；實現歸母淨利潤2.18 億元，摺合全面攤薄EPS 0.30 元，同比增長17.66%；實現扣非歸母淨利潤2.07 億元，同比增長13.60%，業績符合預期。
單季度拆分看，公司2Q2018 實現營業收入20.67 億元，同比增長3.83%；實現歸母淨利潤9483 萬元，同比增長10.71%。
綜合毛利率上升0.32 個百分點，期間費用率下降0.03 個百分點
報告期內公司營收按業態看，百貨/汽車/食品分別實現營業收入10.84/31.72/ 1.16 億元，同比分別變化-1.79%/ 10.04%/ -6.21%。
1H2018 公司綜合毛利率為14.89%，同比上升0.32 個百分點。其中百貨/汽車/食品業務毛利率分別為17.11%/ 9.46%/ 44.96%，同比分別變化-0.74/ 0.75/ -0.23 個百分點。
1H2018 公司期間費用率為8.69%，同比下降0.03 個百分點，其中，銷售/管理/財務費用率分別為3.96%/ 4.42%/ 0.32%，同比分別變化0.12/-0.18/ 0.03 個百分點。
百貨、食品業務相對低迷，汽車業務維持增勢
報告期內公司百貨/食品業務表現相對低迷，兩項業務的營收和毛利率較上年同期均有所降低，公司收入端增長主要由汽車業務線貢獻，報告期內公司新增奧迪品牌銷售，對汽車業務自身及公司整體的營收和毛利率提升都做出一定貢獻。
維持盈利預測，維持“增持”評級
我們維持對公司2018-2020 年全面攤薄淨利潤分別為0.54/ 0.60/ 0.63元的預測，維持“增持”評級。
風險提示：
汽車業務銷售低於預期，中高端百貨銷售低於預期。
