事項： 發改委於7 月17 日召開發佈會，表示《鄉村振興戰略規劃（2018—2022年）》已於近期由中共中央、國務院印發實施。對此，我們點評如下： 　　評論： 國家政策扶持，土地託管步入發展正軌。關於此次《規劃》，在2 月下發的中央一號文件《關於實施鄉村振興戰略的意見》中明確提出，要完善農村承包地“三權分置”制度，農村承包土地經營權可依法向金融機構融資擔保、入股從事農業產業化經營；培育發展家庭農場、合作社、龍頭企業、社會化服務組織和農業產業化聯合體，發展多種形式適度規模經營。土地託管是目前我國農業現代化轉型中實現規模化生產、解決“非糧化”的最優解決方案。我們認爲，此次《規劃》的正式下發爲未來土地託管發展鋪平道路，行業步入發展正軌、前景可期。 土地託管萬億藍海市場，孕育農服獨角獸。根據我們測算，糧食作物全託管市場規模超過6000 億元，經濟作物全託管市場規模超過1.5 萬億元，二者疊加后土地託管的總市場容量將超過2 萬億元。每增加1pct 的滲透率可爲企業貢獻200 億收入規模。行業目前正處於發展初期，其輕資產、低成本、渠道扁平化等特徵決定了模式具備易複製、推廣快的優勢。大容量、高增速的行業屬性爲農服獨角獸提供了優質的孕育成長環境。 依託公司優質平台，“金豐公社”放量可期。作爲國內新型複合肥龍頭企業，公司在技術、人才、資金、渠道、資源整合等方面有着巨大的領先優勢。2017 年由公司發起並控股的“金豐公社”農業服務平台依託土地託管模式，爲國內種植農場、農民合作社、種植戶等提供一攬子農業服務。截止2018年一季度末，在建與已建的縣級金豐公社數量已達75 家，服務土地超過100 萬畝。18/19 年公司發展目標分別爲：150、300 家。我們認爲，在新政策的扶持下，依託公司優質資源，金豐公社目標實現及盈利擴張可期。 農服反哺傳統業務，形成協同效應。在傳統農資行業景氣度低迷的環境下，農服業務的快速擴張一方面爲公司創造了新的收入結構，提供增長點；另一方面可順帶綁定農資品銷售，反哺傳統業務。農服業務與傳統業務的結合將爲企業帶來協同效應，形成新的增長助推器。 風險因素：政策風險；業務推廣不及預期風險；農產品價格持續低迷。 維持“買入”評級。我們維持公司2018-2020 年EPS 預測爲0.35/0.48/0.63元，維持目標價爲17.5 元，維持“買入”評級。