《我不是藥神》首映票房破3 億，影視劇內容儲備豐富： 近期剛上線的電影《我不是藥神》，點映票房火爆，上映首日票房破3億，有望成爲公司今年業績的重要驅動因素。2018 年公司將繼續推進影視文化業務，儲備優秀IP 資源，提升作品口碑和價值，將公司打造成全產業鏈的傳媒集團。公司2018 年的影視劇儲備當中，電影共計21 部，電視劇網劇共計24 部。去年同期，由公司聯合出品及發行的2017 年現象級電影《戰狼II》以56.83 億票房刷新了中國乃至全球華語電影票房新紀錄。 原爲地方性旅遊服務企業，通過收購轉型影視文化行業： 公司原有主營業務是以“兩山兩寺”和龍泉賓館爲代表的地方性旅遊服務，涵蓋旅遊景點、酒店餐飲、相關旅遊產品、百貨批發等。2013 年底，公司通過收購摩天輪文化傳媒公司，並相繼收購了影視標的世紀夥伴、藝人經紀標的浙江星河等公司全面進入影視文化行業。公司前兩大股東華力控股和富德人保的持股佔比均超15%，有6 名股東持股比例超過6%。 影視劇全產業鏈佈局，與旅遊服務業務協同並進： 公司目前主營業務已由原有旅遊景區業務逐漸轉型爲影視文化業務，發展成爲涵蓋電影、電視劇網劇、藝人經紀、綜藝、新媒體及旅遊文化的全產業鏈文化集團。公司影視文化業務主要有電影、電視劇網劇、藝人經紀、綜藝等業務。公司與專注於景區開發及運營的傳奇文化發展集團及廣西廣投文化旅遊投資有限公司進行合作，在旅遊文化板塊深入拓展，未來多業務板塊間的協同效應有望爲公司創造更穩定的收益來源。 內容儲備豐富維持業績穩定增長，首次覆蓋給予“推薦”評級： 我們預計公司2018-2020 年淨利潤分別爲4.85、6.40、8.14 億元，對應EPS 分別爲0.67、0.88 和1.13 元。當前股價對應2018-2020 年的PE 分別爲20、15 和12 倍。公司深入佈局影視劇全產業鏈，我們認爲公司當前內容儲備豐富有望在未來維持業績穩定增長，首次覆蓋給予“推薦”評級。 風險提示：全年票房收入不及預期，影視劇行業監管政策趨嚴。